作者/董也

编辑/薛向

3月26日，泡泡玛发布了上市后首份成绩单，2020年营收为25.13亿元，较去年同期的16.83亿元增长49.3%。调整后净利润为5.91亿元，较去年同期的4.69亿元增长25.9%，实现营收和净利润双增长。 

据泡泡玛特的数据显示，2020年共销售了超过5000万只潮流玩具，其中Molly收入3.57亿元、Dimoo收入3.15亿元、PUCKY收入3亿元、The Monster收入2.04亿元，头部IP收入超总收入的一半儿，可见泡泡玛特短时间内仍摆脱不掉依赖头部IP的质疑。

但头部IP带来的高额收入，足见潮玩经济下，Z世代、90后等年轻一代消费群体对泡泡玛特IP价值的认可。

2020年是潮玩经济的爆发年，数据显示，2015年，国内潮玩市场规模仅有63亿元，2019年达到207亿元，三年多的时间翻了3倍。据机构预测，未来国内潮玩市场仍将以近30%的年增速继续腾飞，到2024年市场规模将增至763亿元。 

泡泡玛特踩着风口上市，市值曾一度突破千亿港元，让潮玩行业从业者看到了新契机。新的潮玩品牌层出不穷，老玩家美拆获得千万元Pre-A轮融资，Suplay获得源码资本数百万美元 Pre-A 轮融资，名创优品推出新品牌TOPTOY潮玩集合店，还有腾讯、百度等互联网巨头也纷纷入局潮玩经济。 

泡泡玛特发布的2020年财报或许对行业从业者有些借鉴意义。在渠道的选择上，泡泡玛特除了重点布局线下，快速开店外，也没有忽视线上渠道的重要性，一些头部的电商平台、小程序都是泡泡玛特重点布局的渠道。 

从泡泡玛特公布的财报中可以看到，零售店和线上渠道是泡泡玛特的主要收入来源，收入占比分别占39.9%、37.9%。 

2020年，泡泡玛特在门店扩张上十分迅速，全年新开76家线下门店，2020年线下门店数量达到187家。机器人商店新开526家，从2019年末的825家上升至1351家。 

在线上渠道方面，2020年泡泡玛特线上渠道收入达到9.5亿元，收入占比37.9%，同比增长76.5%。线上渠道包括天猫旗舰店、泡泡抽盒机及其他中国主流电商平台。财报显示，泡泡玛特在天猫双十一期间总销售额超过1.42亿元，小程序收入全年达到4.66亿元，较去年同比上涨72%。

还有包括经销商、批量采购、潮流玩具展等批发渠道2020年收入达到2.31亿，收入占比9.1%。 

在会员数量上，截至2020年12月31日，泡泡玛特累计注册会员总数增至740万人，去年新注册的520万会员贡献了占比88.8%的销售额。 

从IP收入来看，泡泡玛特的自主产品收入于2020年总收入的比例为85%，自主产品从2019年的13.84亿增到2020年的21.36亿，增长54.3%。自主产品主要商品类型包括自有IP、独家IP、非独家IP。 

其中自有IP收入从2019年的6.27亿元增长到2020年的9.799亿元，增长了56.3%，Molly收入从2019年的4.56亿元下降至2020年的3.57亿元，收入减少了一亿元。而Dimoo 的销售增长以及新增的IP SKULLPANDA的销售收入拉高了自有IP的整体收入。 

独家IP收入从 2019年的5.974亿元增长到2020年的7.119亿元，增长了19.2%，主要由于The Monsters收入的增加以及IP数量的增加。
非独家IP收入 从2019年的1.598亿增长到2020年的4.444亿元，增长了178.1%，主要由于新系列产品的发售以及IP数量的增加。

泡泡玛特财报透露，IP运营和创作设计是推动泡泡玛特发展的核心驱动力。接下来将持续签约设计师并推出新IP的产品系列，还会与国外的大IP进行合作，接下来泡泡玛特仍以艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流 玩具文化的推广为主要业务重点。 

泡泡玛特在港上市为行业注入了强心剂， 2017年至2019年期间，泡泡玛特收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，连续两年同比增长225%以上。2017年至2019年的净利润分别为160万元、9950万元和4.51亿元。2019年全年净利润较2017年全年，翻了288倍。 

泡泡玛特的上市代表国内潮玩行业刚刚开始，泡泡玛特代表着一个开端，腾讯、百度等巨头的加入，会催生潮玩经济诞生更伟大的公司。 

据艾媒咨询发布的《2021年第一季度中国潮玩行业发展现状及市场调研分析报告》显示，受惊喜经济和社交情感需求等因素影响，预计我国潮玩市场规模将不断扩大，2020年我国潮玩经济市场规模已达到294.8亿元，预计2021年将以30.4%的增速升至384.3亿元。且潮玩用户更加偏好盲盒，其次是手办、模型，占比分别为62.95%、52.33%和52.07%。 

在盲盒大火的同时，问题也随之而来，例如泡泡玛特备受消费者诟病的品控、质量堪忧，去年年初还被爆出抄袭。截至3月26日收盘，泡泡玛特市值751.5亿港元，距上市期间的千亿港元市值缩水一大截，但随着行业越来越热，玩家越来越多，潮玩行业的泡沫早晚会被戳破成为良性发展的行业。