来源/来咖智库

作者/龚岩

编辑/G3007

进入2022年，新茶饮行业没有太多好消息。

从喜茶裁员30%的传闻，到奈雪的茶发布盈利预警，再到书亦烧仙草获得新一轮融资，再到蜜雪冰城不断扩大商业版图，新茶饮的江湖已经从以前的“群雄逐鹿”变成了“自扫门前雪”。但这个赛道依然在不断涌入新的竞争者，并且一些小众茶饮还获得了新的融资。

2022年的新茶饮行业各怀心思，这表现在：有的是卯着劲要冲击上市，有的拿了新钱图谋全国市场，有的则是偏居一隅经营区域市场或者聚焦单品，有的甚至通过投资展露更大的野心。但这些“人间真实”的背后，则是如何盈利、何时盈利的问题，这也是新茶饮要真正解决的核心命题。

01 续作与新番

新茶饮的江湖，注定不会平静。

春节刚过，关于喜茶裁员的传闻此起彼伏，有人称平均裁员10%，也有人说裁员比例高达30%-50%，甚至有的部门被全裁。有匿名员工透露，疫情下喜茶近一年业绩不佳。在一些职场社交平台上，有员工控诉喜茶无年终奖或延期发放，公司内部斗争严重，高管频繁离职，员工常常成为内斗的牺牲品。对于这些传闻，喜茶方面做出回应，表示相关传闻皆为不实信息，公司不存在所谓大裁员的情况，年前少量的人员调整为基于年终考核的正常人员调整和优化。

相比于喜茶裁员的坏消息，书亦烧仙草则迎来了好消息。日前据媒体报道，书亦烧仙草拿到超6亿元的新投资，投资方为四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖南书带草私募股权投资合伙企业（有限合伙）、青岛诺伟其定凯投资合伙企业（有限合伙）三家基金。其中，湖南书带草合计出资2亿，持股比例2%，以此计算，书亦烧仙草估值达到了100亿元。

新茶饮不断上演新番剧情，而续作也在持续发生。首当其冲的就是“新式茶饮第一股”奈雪的茶，目前仍深陷股价下跌、持续亏损的泥潭。截至2月15日港股收盘，奈雪的茶跌至7.28港元/股，较一年前19.8港元的发行价一半不到，最新市值为124.86亿港元。而在此前几日，奈雪的茶发布盈利预警，预计2021年12月31日止，集团取得收入约42.8亿元-43.2亿元，经调整净亏损约1.35亿元-1.65亿元，这已经是奈雪连续第四年亏损了。据其招股书显示，2018年-2020年，奈雪的茶收益为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元；同期净亏损分别为0.7亿元、0.4亿元、2.03亿元。

盈利难已然是新茶饮的行业性难题。奈雪的窘境，也让与其营收体量差别不大的喜茶要做出改变。近一年来，喜茶门店增速放缓、全国范围内的坪效与店均收入开始下滑。据此，有分析认为，喜茶目前进入发展瓶颈期，门店部分重要性降低。也有猜测说，喜茶裁员可能是迫于财报压力，通过精简人力资源优化财报表现，为上市做准备。

同样主打中高端的乐乐茶，则在关闭全国多地门店的同时，不断加大聚焦在华东市场的整体开店策略。此前，乐乐茶官宣计划在2022年春节前，将乐乐茶门店新增至140家店，并计划在今年将全国门店总数拓展至超过300家，之后每年翻倍增长。在门店设计上，乐乐茶也改变了以往一店一设计的规划，开始做标准化店型，这有利于开店速度的提升。

当头部茶饮品牌增长乏力时，二三四线城市却在涌现一批细分茶饮明星公司和主打单品类的品牌，并且获得资本的青睐。去年7月，手打柠檬茶柠季获得字节跳动数千万元A轮投资；同月，来自广东湛江的网红人气柠檬茶品牌LINLEE（原“鄰里”）再获三七互娱的独家投资。今年1月，字节跳动联合顺为资本、腾讯投资再次向柠季投资数亿人民币，该轮融资后，2022年柠季全国门店数量预计再翻3番。此外，还有主打冻干茶的TNO、谷物茶饮沪上阿姨、中式现萃茶饮茶颜悦色、海外版“喜茶”zero&等，都纷纷完成了新一轮融资。

但随着新茶饮规模增长和竞争加剧，未来的形势不容乐观。中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，2020年新式茶饮市场增速为26.1%，2021-2022年增速已下降为19%左右，未来2-3年的赛道整体增长速度将调整为10%-15%。在竞争加剧、增速放缓的背景下，一些经营不善的企业很有可能会关闭，企业间的并购也会加速。

02 变局与分化

目前来看，在新茶饮的赛道上，挤满了喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、书亦烧仙草、古茗、茶百道等全国连锁品牌，部分为区域连锁品牌，独立茶饮品牌的身影并不多，这显示出市场分化正在加剧，头部品牌正通过渗透、调整以及放缓开店速度等方式，去抢占更多有效市场份额。

首先在价格方面。2021年以来已有一点点、茶百道、COCO、益禾堂及茶颜悦色等多个茶饮品牌接连涨价。在同行纷纷涨价的同时，今年1月喜茶对部分产品与配料的价格下调3元-5元不等。其中，纯茶类降价3-5元、包含芝芝莓莓在内的5款水果茶降价2-3元，此外，芝士小料降价1元。紧随喜茶之后，奈雪的茶也宣布降价。最近有网友就发现，奈雪的茶小程序的点单页面中增加了“限时轻松购”标签，新增平价果茶热饮、茶饮。其中“轻松金牡丹”一杯售价低至个位数9元，其余饮品价格在18元至21元之间。

其次在品类方面，新式茶饮品牌为了保障持续的竞争力，旗下产品呈现多元化趋势。茶饮产品多元化在产品端体现首先是茶饮口味的创新，如益生菌、酒类、咖啡类口味。其次是组合产品的多元化，如店内除了销售茶饮产品，同时还销售零食、伴手礼等产品。第三则是品类多元化，如奈雪、喜茶的瓶装水一类的产品。艾媒咨询分析师认为，新式茶饮行业当下竞争激烈，品牌为了保障自身的竞争力，需要不断丰富产品量，迎合顾客口味，保障顾客的忠诚度。

与此同时，喜茶、蜜雪冰城等也通过投资来扩大商业版图。从去年开始，喜茶陆续对外进行了多笔投资，包括王柠、和气桃桃、野萃山、Seesaw、YePlant、预调酒WAT，和苏阁鲜茶。业内人士分析称，通过投资收购扩大喜茶的规模，是为了提升喜茶整体估值，为上市做准备。

而蜜雪冰城的野心更大，还涉足咖啡、便利店等领域。比如由蜜雪冰城全资运营的咖啡品牌“幸运咖”，主打现磨咖啡，目前在全国已有近550家门店，最近更是在海南投资成立海南幸运咖商贸有限公司，开拓海南的商业版图。还有与蜜雪冰城有关联的芙鹿家便利店，在河南区域门店数量已达100家，且门店日均营业额达4000元，专攻追求“高品低价”的年轻人、学生党。河南证监局信息显示，蜜雪冰城已于2021年9月29日进行辅导备案。看来对于估值已经超过200亿元的蜜雪冰城来说，正在不断向上市迈进。

对头部茶饮品牌来说，高速的开店模式能够取得规模优势，但高成本也是压力山大，因此要降本增效就要放缓拓店速度。喜茶此前发布的《2021年灵感饮茶报告》显示，2021年其官方对外披露的全球门店数量为800+家，其中喜茶GO店新增200+家，喜小茶则没有对外提及。在2019年和2020年，喜茶的门店数分别是390家和695家，相比前两年的门店扩张速度，今年门店数量增速有所放缓。

艾瑞的报告指出，对于主攻中低端市场、靠低价策略赚取销量的传统现制茶饮品牌，虽然已在其细分领域占据较多市场份额，但是产品同质化现象严重、供应链分散及管理困难、缺乏标准化的产品及服务体系以及缺乏文化消费基因等痛点使传统茶饮行业面临较多发展阻碍。艾瑞预计，到2023年，整体市场规模将接近2千亿元人民币，中国新式茶饮行业仍存在较大市场空间和发展潜力。

天眼查数据显示，我国目前有超过37.8万家企业名称或经营范围含“茶饮料、奶茶、食品饮料”，且状态为“在业、存续、迁入、迁出”的新式茶饮相关企业，大部分是成立于近五年内的中小企业。其中，九成以上新式茶饮企业为个体工商户。从成立时间来看，成立时间5年及以内的企业占80%左右，21.3%新式茶饮企业成立于1年内。

也有市场人士表示，2022年将成为新茶饮企业的上市大年。回顾过往，新茶饮赛道自2016年以来吸金不断，即使在行业增长放缓、市场竞争加剧的情况下，投资机构对该赛道的热情仍未衰减。根据红餐品牌研究院统计，截至2021年11月25日，2021年新式茶饮行业共发生融资32起，披露总金额超过140亿元。

2022年，面对资本、成本、价格内卷以及产品同质等各方面压力，新茶饮还会好吗？