出品/壹览商业

编辑/靳庄

11月9日，天虹发布公告称，拟挂牌3.1亿转让天虹微喔100%。

公告显示，公司第五届董事会第三十四次会议审议通过了《关于挂牌转让天虹微喔便利店(深圳)有限公司100%股权的议案》。董事会同意将公司全资子公司天虹微喔100%股权在产权交易所进行正式挂牌，以评估值为参考，挂牌价格为3.1亿元。天虹微喔100%股权在评估基准日2021年6月30日的评估价值为30,059.80万元，并同意授权公司管理层办理本次股权转让相关事宜，包括但不限于办理公开挂牌程序、签署相关协议、办理股权过户手续等。 

其实，早在9月15日，天虹股份就已经发布公告称拟转让天虹微喔100%股份。9月17日，天虹股份就本次股权转让事项在产权交易所进行了预挂牌。 

为何转让？

公开资料显示，天虹是1984年注册成立的老牌商场，也是中国第一家中外合资零售企业。目前

天虹股份有平台与垂直两类业务，平台型业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主。垂直型业务为超市和便利店，超市主要是自营模式，便利店主要为加盟模式。公司拥有“天虹”“君尚”“sp@ce”“微喔”四大品牌。 

其中，天虹微喔成立于2003年，注册资本为5500万元，主营业务为经营连锁便利店。从微喔发展历程来看，2014年1月，天虹微喔事业部成立，当年7月深圳首家微喔开业，当年12月收购深圳万店通品牌，深圳、东莞153家万店通便利店，自此成为天虹微喔的班底。 

初期，天虹微喔的发展非常迅速，也相继推出两大产品：微喔便利店（20-200平方米）和微喔生活店（300-500平方米）。数据显示，截止2014年底，天虹微喔数量是158家，至2021年6月底，门店数量仅增至205家。其中，华南区域100多家，集中在深圳和东莞；东南区域40多家，主要集中于厦门。 

天虹微喔经营数据到底如何？为什么要转让微喔？这可能与其近两年营业数据惨淡有关。

在天虹股份11月9日发布的公告中，披露了微喔便利店的主要财务数据，天虹微喔在2020年和2021年1-6月分别实现营业收入2.07亿元和1.33亿元，分别实现净利润1179.12万元和-614.33万元。截至2021年6月30日，天虹微喔资产总额为1.21亿元，负债总额为1.21亿元，净资产仅7.8万元，较2020年底的693万元大幅缩水。从经营业绩看，上半年净亏损614.33万元。 

有接近天虹股份的人士表示，近年来，天虹一直在尝试转型，将业务重心放至电商领域，推出了天虹APP及天虹小程序系列线上平台。便利店并不是天虹的主营业务，站在天虹角度，其在公告中也提到：本次转让将有利于优化资源配置，聚焦重点战略的发展。 

微喔便利店将花落谁家？ 

9月18日，天虹在公告中透露了罗森将接盘微喔，中国罗森成立于2012年，注册资本为27.49亿元，该公司为有限责任公司(外国法人独资)，株式会社罗森持中国罗森100%的股份。主营业务包括发展罗森品牌便利店在中国境内进行投资，开展特许经营活动；统一管理罗森品牌的商标和专利；主导各地区经营管理机构和战略政策等。

罗森最近一直大动作不断，10月12日，罗森(中国)拟通过其全资子公司重庆罗森收购四川WOWO超市连锁管理有限公司（WOWO便利店)的全部股权。该收购案也在国家市场监督管理总局进行了经营者集中简易案件公示。

在罗森披露的2020财年财报曾提及，计划到2025年在中国的门店开至一万家以上。现如今通过收购形式，让罗森能能尽快实现万店的目标。

目前，罗森接盘微喔未成定局，天虹股份表示，本次股权转让将在产权交易所以公开挂牌及网络竞价方式进行，公司不承诺中国罗森一定可以被确定为受让人。 

目前，国内主流便利店模式主要分为两类，一类是以711、罗森等日系品牌为主的紧密型加盟便利店，一类是像美宜佳这样的松散型加盟便利店，天虹微喔便属于后者。 

上海交大继续学院客座教授林鑫告诉壹览商业：在国内，大卖场转型做便利店的企业中，只有大润发的喜士多比较成功，那是因为喜士多是由独立的团队操盘，而不是用原有的大润发思维来经营喜士多。天虹做微喔便利店更像是一种尝试，并不是其主营业务，所以在经营过程中会出现‘顾大店忽略小店’的情况。

的确，家乐福此前尝试过easy便利店，沃尔玛也曾开出便利店品牌“Walmart to Go”，但最终都没能跑通，成为了炮灰。反观日系便利店巨头罗森，在供应链、门店管理上都有一套成熟的体系，如果天虹微喔真的被罗森接盘，对于微喔的长期发展也是一件好事。

近年来，包括苏宁、京东都曾大举进入便利店行业，最终不得不收缩战线止亏，其他体量更小的便利店品牌，处境则更加艰难，北京的好邻居无奈卖身，全时资金链断裂不断，只能持续关店。中国连锁经营协会联合毕马威中国联合发布《2020年中国便利店发展报告》的数据显示，2020年，我国便利店销售额及门店数量增速双双下降。面对经营成本上涨、社区团否、电商等多方面的冲击，摆在便利店面前的压力也将越来越大。