来源/开菠萝财经

作者/唐亚华  

一只来自印尼“急速奔跑的兔子”，用不到两年的时间，搅动了中国快递江湖。

10月29日，极兔速递（下称“极兔”）宣布将以约68亿元人民币的价格收购百世集团中国快递业务。整个快递行业沸腾了。

这是因为，极兔的2000-2200多万日订单，加上百世快递2500万的日订单，未来极兔总订单量或将升至4500万单。而根据财报，2021年上半年，快递行业“一哥”中通日均订单量也仅有5600万单，第二梯队的韵达只有4500万单。

快递行业专家指出，收购百世快递后的极兔，将占据快递行业接近14%的市场份额，维持住这一局面，它已经进入第二梯队了。原本只是“拼多多专属”的极兔，或将通过收购，一夜之间跻身快递行业前三名。

在资本层面，今年4月，极兔完成了18亿美元融资，由博裕资本领投5.8亿美元，红杉资本和高瓴资本同时跟投，8月，极兔完成2.5亿美元融资，业内人士透露投后估值约100亿美元。紧接着有消息称，极兔预计明年在香港上市，估值目标为150亿-200亿美元。

脱胎于步步高体系的极兔，凭借OPPO、vivo庞大的线下分销体系和资本，先在东南亚市场站稳脚跟，实现盈利。转头回到国内后，极兔又靠着拼多多“投喂”的订单，从通达系口中抢下了可观的地盘。

但是，随着2021年上半年，快递行业价格战被叫停，以往烧钱补贴的老路不再有效，极兔寄希望于通过收购整合增强实力的策略能有多大用？而一直以来管理松散的加盟制网点，又将是极兔下一块“难啃的骨头”。

01极兔速递，凶猛崛起

极兔来源于印度尼西亚公司“J&T Express”，创始人是原OPPO印尼分公司CEO李杰。他最初想到在印尼做快递，是因为当地的物流运输状况太差了，周日、节假日不配送、夜间停运，严重影响了OPPO的手机生意。

1967年出生的李杰，为人低调，颇具神秘色彩。公开报道显示，他于2002年进入步步高，先后任安徽步步高音频事业部经理、江苏省销售经理，年年拿销售冠军。李杰在2008年跟随段永平去OPPO，任OPPO苏皖地区总经理。他还开创了OV的三级分销体系。

2013年，李杰到印尼开拓海外手机市场。两年后，OPPO在印尼的手机市场份额从0提升至20%，市场占有率排第二。

2015年，李杰卸任OPPO印尼CEO，创办了“J&T Express”。借着OPPO手机的经销网络，李杰成功搭建起了运输链，再借鉴中国快递“免费上门取件”、“设立直营网点”、“24小时客服”等举措，“J&T Express”几乎是降维打击本地快递公司。两年时间，“J&T Express”就成为东南亚第二、印尼第一的快递公司。

在东南亚市场首战大捷后，李杰转头瞄准国内市场。2019年9月通过收购，“借壳”龙邦快递拿到许可证，起名极兔速递，正式进军国内市场。在入局国内市场前，极兔就备足了粮草，融资近80亿元。据媒体报道，这些大都是“OPPO、vivo、小天才工厂的领导们和全国体系代理商们”投入的。

当时，步步高体系的经销商们对李杰几乎一呼百应。有业内人士表示，“步步高系是一个比较封闭的体系，内部鼓励员工出去做生意，大家彼此的信任感很强。”有加盟商甚至直言“不让我加盟，就是看不起我”。

极兔的经营模式为“直营为主，加盟代理为辅”，北上广杭等地直营，在其他地区采取加盟模式，其中直营区域也多由来自OPPO和vivo团队的员工负责，第一波选择加盟极兔的大多为原OPPO和vivo的渠道商。

从2019年获取快递牌照，到2020年3月正式在国内起网，极兔用6个月布好了一张全国网络。李杰当时宣称要在2021年冲击快递行业日均2000万单的“盈利生死线”，并在3年内做到国内快递前三名。

有了资金、团队，还差订单。国内快递行业强烈依赖电商，这时候，李杰强大的人脉圈再次发挥了作用。李杰和黄峥同为段永平的“门徒”，媒体报道显示，极兔90%以上的订单来自拼多多，背后的关系不言而喻。

而极兔的打法也简单粗暴：补贴+低价，与当年的拼多多打法如出一辙。资深物流行业专家王勇提到，极兔初期给快递员的派费高出其它快递公司将近一倍，使得加盟商与快递员纷纷加盟。

公开资料显示，2020年6月、10月以及2021年初，极兔日单量分别超500万、1000万、2000万。据“Tech星球”报道，通达系“一哥”中通，日订单达到2000万用了16年，圆通用了18年，极兔仅仅用了10个月。

“极兔的崛起抓住了两个势，用了两个打法。第一个势是，‘跨境是中国快递新的增长极’，极兔做到印尼第一、东盟市场第二后，实现了盈利并反向布局中国市场，是‘国际包围国内’打法的印证；第二个势是，‘农村是中国快递新的增长极’，极兔用‘农村包围城市’的打法，抓住了乡村振兴和电商渠道下沉的需求，与拼多多合作实现业务反超。”快递物流行业专家杨达卿向深燃分析。

据官网显示，目前，极兔速递在全球拥有近35万名员工，在中国省市覆盖率已达100%，已建立74个转运中心。截至2021年1月，极兔在全球拥有超过240个大型转运中心、600组智能分拣设备、8000辆自有车辆，运营超过23000个网点。

02“蛇吞象”的极兔打的什么算盘？

可以说，拼多多和极兔是互相成就。

在淘系电商和通达系快递深度绑定的情形下，如果没有自己的物流，拼多多在商家和配送端都可能受制于人，这时候的极兔为拼多多提供了保障。反过来，极兔作为一家快递行业的后进者，经历了老玩家的敌意甚至封杀，要是没有拼多多的订单，很难活下来。而且巧的是，二者的发展节奏赶上了下沉市场崛起的大潮，可以说是占尽天时地利。

但随着业务发展，极兔完善网点和寻找增量市场的需求迫在眉睫。

在发展早期，极兔网点尚不够密集，他们选择“蹭网”，即私下花钱找通达系网点帮忙派件。事情很快被通达系发现了。老玩家开始剿杀极兔。

2020年7月，圆通、韵达和申通首先出手，发布了对极兔的“封杀令”，严禁旗下的加盟商为极兔派件，同年10月，多家快递公司制止极兔的“蹭网”行为，不允许极兔将自己的快递转寄到其他基层网点交付。

此外，为了增加订单，2021年3月，极兔发起了新一轮价格战。据《棱镜》报道，因总部对义乌的拼多多商家给予运费补贴，义乌极兔超万件大单小件的发货价降至1元，更轻的快件，发货价格可达到8毛钱。

激进的烧钱打法，很快引起了监管部门的注意。4月6日，义乌市邮政管理局对极兔、百世快递出具警示函，告诫其不能用低于成本价进行倾销。4月9日，两家公司义乌转运中心的部分设施被关停。

就在这一时期，拼多多也出来高调撇清了和极兔的关系。当时有媒体报道，有商家曾称用极兔发货可以免除虚假发货的相关处罚，或被处罚机率较低。2021年3月，拼多多特地发布一则声明，澄清自己与极兔速递“无特殊合作、无投资关系”。

据《晚点 LatePost》报道，不再能无尽补贴之后，极兔增速明显放慢，截至8月底，极兔在中国的日单量稳定在2200－2500万单。极兔和拼多多都壮大后，显然也都不满足于单纯的绑定关系，而是要去寻找更大的市场。

一个新的机会出现了。早在2021年年初，百世快递就被传“倒闭”、“卖身”。极兔迫切需要铺设更多的末端网点以及打入淘系，拿到更多的订单。百世快递，有网点有订单，但在长期亏损下扛不住了。68亿元的收购就此达成。

杨达卿提到，“这一交易一方面因为百世集团战略回调，寻求国内快递业务及早止损，并拿到资本增援百世快运、供应链和国际业务；其次，监管严控价格战，极兔的低价竞争战武器失灵，它在国内快递市场处于规模爬坡阶段，收购百世快递利于业务规模反超，并融入阿里生态圈。”

在他看来，极兔能够“以小吞大”，说明类似百世快递这样的传统快递头部企业呈现“虚胖”，市场地位并不牢固，资本的介入快速改变了市场格局。

另外，国际业务一直是极兔的布局重点。2021年8月30日，据《晚点 LatePost》报道，极兔完成了一笔2.5亿美元的融资，资金将主要用于开拓中东和拉美等海外市场，扩张逻辑基本是“哪里OPPO手机卖得好，就去哪里”，最晚明年年初极兔将会在这些国家建立起全国性的配送网络。

所以，未来，打入淘系，在国内市场站稳脚跟，积极拓展国际市场是极兔的主战略。

03烧钱烧不出未来，收购能吗？

过去十几年来，快递行业风云变幻。

在以电商件为主的快递企业中，中通成了行业老大，韵达和圆通位列第二梯队，而曾经的行业第一申通掉队，和顺丰、百世快递和极兔等位列第三梯队。如今收购了百世快递的极兔，已经跻身第二梯队行列。李杰提出的三年成为快递行业前三名的目标或将提前实现。

物流快递行业专家高远分析，极兔从手机销售商跨界进入快递行业，首先收购龙邦拿到牌照，就是妙招，类比同行“哪吒速运”，几次申请快递许可证失败，极兔降低了时间成本。

“随后极兔采取盟友相助（即拼多多给单）、客户端低价抢单、派揽端高价提成，以原手机销售渠道加盟商为主力队伍迅速起网，直至越过2000万单全网快递生死线，每一步都恰当且准确。”高远说。

不过，极兔此前一直用的是低价的互联网打法。如今，监管部门多次严厉发声，无底线的价格战已经不再行得通。那么，它以并购为“另一条腿”的方式能闯出一片天吗？

从早期收购龙邦快递拿到牌照，再到收购百世快递扩大全国网络，极兔用的都是收购策略。它的下一步动向也受到关注。

2021年9月，国家市场监督管理总局信息显示，汇森全球收购壹米滴答股权案已获得批准。也就是说，汇森速运将收购中国零担快运头部企业壹米滴答。这背后的关系链是，汇森速运正是曾经把“龙邦”卖给极兔的饶国荣在2020年创办的。因创始人与极兔的渊源，业内人士猜测极兔或将涉足快运。

站稳国内市场、向快运领域拓展、同步开拓国际市场，极兔的算盘打得很响。但拿下国内快递市场这块硬骨头不是易事。

目前的极兔，东南亚市场相对稳固，但国内快递网络并不健全，常有用户投诉，反馈体验差。在黑猫投诉平台，用户对极兔的投诉主要集中在派送慢、物流信息更新不及时、服务态度差等方面。

黑猫投诉截图

在加盟商端，有报道称，最近几个月以来，一些极兔加盟商派费一再被降，一线快递小哥的派送费也相应下降，不少加盟商也开始入不敷出，叫苦不迭。

相对来说，通达系的服务虽然也常被吐槽，但是好在服务单量巨大，处理能力较强，一定比例的投诉并没有伤及品牌口碑。

如今，极兔通过收购做整合，也是提高服务能力的方法之一。但多位业内人士均表示，快递行业收购后的整合并没有想象中容易。

参考行业内合并重组的案例，天天快递于2015年卖身申通，二者业务相似，没有互补反而增加内耗。2017年，苏宁以42.5亿元全资收购天天快递，但因为订单规模上不去，成本高，服务差，天天快递因时效慢被网友调侃为“月月快递”。如今，天天快递已经退出了主流快递玩家行列。

易观资深物流行业分析师魏建辉提到，极兔通过收购百世快递业务，获得了相应的全国网络资源，节省了大量时间，来争取到更大市场份额。但快递行业属于重资产、劳动密集性行业，整合难度大，需要投入足够人力财力去优化双方的组织，进行文化融合。否则，整合不及预期，有可能也会拖累极兔的业务布局与发展。

深燃在与多位快递网点老板和一线快递小哥了解后也发现，加盟制快递网点的经营确实颇具挑战。总部管理不严格，服务品质难以保证，但罚款过多加盟商可能会跑路。同时，若网点配送能力不过关，不仅会导致单个网点爆仓，转运中心也可能受连累“瘫痪”。再者，快递小哥常常遭遇投诉、赔偿、罚款，受到多层压榨的他们流动性极大。所有这些，都可能影响到快递网络的建设。

奔跑中的极兔，未来在团队建设方面也将面临更大的挑战。

*应受访者要求，文中高远为化名。