来源/化妆品报

作者/王娜

今年7月份，潮流零售生态企业KK集团获得约3亿美元（约合19.39亿元人民币）融资的消息轰动了整个行业。

kk集团是迷你生活集合品牌KK馆、新一代主力店品牌KKV、大型美妆集合品牌THE COLORIST调色师、全球潮玩集合品牌X11的母公司。消息显示，KK集团获得的该轮融资由京东领投，新天域资本、CMC资本、洪泰基金、中信证券、嘉实基金、渶策资本等多位新老股东跟投，投后估值约30亿美元，折合约200亿元人民币。

今年美妆赛道的最大一笔融资，高达200亿元的估值，这些令人吃惊的数字却并非个例。在以KK集团为代表的一众美妆零售“新物种”接连获得巨额融资时，疑惑的声音也一并出现：这些新型美妆集合店们，为什么这么值钱。

01备受资本关注的新型美妆集合店

近几年，资本对美妆新零售赛道的青睐程度有目共睹。

以KK集团为例，自2016年3月至今，KK集团共获得了7轮融资，累计融资超过42亿元。在资本的助力之下，KK集团得以迅猛推进其多品牌战略，目前旗下品牌已在北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉、重庆等全国100多个城市的商圈及购物中心开设近500家线下门店。

无独有偶，从淘宝店转战线下的HARMAY话梅也势不可挡。2019年，HARMAY话梅完成A轮融资，融资后估值近5亿元。而今年，据投中网消息，一位知名机构投资人透露，话梅目前对外融资的报价是一家店估值10亿元，这意味着拥有5家门店的话梅目前估值高达50亿元。

除此之外，还有借助资本力量、依托强大供应链向一线城市进军的科技型美妆集合店ONLY WRITE独写；问世一年，获得亿元融资，今年计划开至100家店的JC木星予糖；去年和今年分别得到10亿和5亿元投资，目标是两年内扩张到1000家门店的WOW COLOUR……

不难看出，资本在这些新型美妆集合店的发展进程中起着至关重要的推动作用。当传统美妆零售店无法满足消费主力的新消费需求，当新锐品牌在线上销量见顶，迫切需要承载形象与销量的线下窗口，新型美妆集合店便恰到好处地坐拥天时地利，进而在资本加持下极速跑马圈地。

02“吞金兽”的背后

随着新消费的全面爆发，越来越多的投资巨头开始把握线下零售价值重估的投资机会。那么，新型美妆集合店究竟是以怎样的优势和潜力获得资本方青睐的呢？

毋庸置疑的是，新型美妆集合店重塑“人、货、场”的底层逻辑与做法，以服务和体验为驱动便是其核心优势所在。在“人”的方面，新型美妆集合店更懂得拥抱新人群，主推轻BA模式和私域运营；在“货”的方面，小样经济、新锐国货、灵活的选品和产品更新机制等更贴合年轻消费群体的需求；在“场”的方面，核心商圈、“打卡圣地”、智能导购……注重互动体验的场景可以更好地提升消费者的购物体验。

更重要的是，新型美妆集合店拥有极大的想象空间。某业内人士分享道，在与多方投资机构的交流中，他得到一个较为统一的投资新型美妆集合店的标准：针对95后所布局的“衣、食、住、行、美”，任何一个类目都值得投资一遍。新型美妆集合店“为Z世代而生”的标签，自然会吸引投资方的眼球。

当然，资本投资万变不离其宗，最终目的一定是要在资本市场变现。在该业内人士看来，资方看中的新型美妆集合店的价值，或许需要从其带给投资方、品牌方、美妆零售市场的综合价值来考虑。

第一，从投资方角度而言，资本投资追逐的是未来的机会。从现状来看，无论是国内还是国外，新型美妆集合店都是大势所趋。

新型美妆集合店自身的服务和体验优势能促成门店与资本方的双赢局面。就京东投资KK集团而言，作为极受Z世代欢迎、将新人群和新消费品牌高效连接的线下平台，KK集团能够极大增强京东的全渠道零售。不仅如此，KK集团的布局矩阵也为京东提供了一个优质而巨大的线下流量入口。

第二，从品牌方角度而言，新型集合店是新、老品牌都需拥抱的渠道。“自然堂去年在三福百货回款为一个亿左右，传统的CS渠道没有哪个系统能够做到这个业绩。”某行业人士齐华（化名）对新零售渠道的销售能力表示感慨。

广州冰泉科技有限公司总经理程英奇也表示：“冰泉必须以Z世代为核心去做好渠道规划和搭建，Z世代在哪里购物，冰泉就要构建哪里的渠道为主战场。”在他看来，把握线下的新零售渠道是形成冰泉强有力的渠道销售力的基础。在线上流量比较昂贵的当下，新锐美妆零售店可作为强势流量替补。

值得一提的是，在资本的助力下，新型美妆集合店在品牌方面也可以有更多发展动作，例如KK集团创始人吴悦宁联合创办的不二资本投资了新锐罐装面膜品牌C咖。“他跳出了CS渠道做自有品牌的思维，转向投资新锐品牌，把专业的事交给专业的人来做，进而赚取商品本身和品牌成长过程中产生的双重利益，这是新型美妆集合店一个很大的机会点。”齐华分析道。

第三，从美妆零售市场来讲，新型美妆集合店有望为美妆零售赛道立下价格标杆。

“我们需要看到的，是新型美妆集合店背后的战略价值。”齐华表示，中国内地美妆连锁系统目前没有诞生任何一家IPO，因此传统的美妆连锁系统没有一个可参考的价格标杆。而美妆零售赛道始终是一条高价值赛道，在新型美妆集合店的账务、税务、运营都更加规范化的情况下，未来一定会出现新型美妆集合店IPO的情况，到那时，新型美妆集合店的价值就会更明确。