出品/青眼

作者/Cathy

多次股权变更后，国货彩妆品牌Judydoll/橘朵成为了一个纯外资品牌。

据国家企业信用信息公示系统信息显示，7月16日，橘朵母公司上海橘宜化妆品有限公司（下称上海橘宜）发生股权变动，包括创始人郑自跃在内的9名股东已全部退出，公司由General Atlantic Singapore JD Pte.Ltd.（下称泛大西洋资本）100%控股。

据悉，在此次股权变更之前，上海橘宜的实际控制人早已由创始人郑自跃易主为泛大西洋资本。据国家企业信用信息公示系统信息显示，今年5月20日，上海橘宜注册资本从133.865万元增加至507.499万元，泛大西洋资本一跃成为该公司最大股东和实际控制人，其持股比例高达80%。彼时，郑自跃仍持有上海橘宜9.0536%的股份（详见《这一国货彩妆易主了！》）。

前日（7月16日），创始人郑自跃等4名自然人股东，以及上海橘宜拓新管理咨询合伙企业（有限合伙）、湖州泓煜股权投资合伙企业（有限合伙）、Astrend IV (Hong Kong) Alpha Limited等5家机构股东，共计9名股东，全部退出上海橘宜，该公司成为了泛大西洋资本100%控股的子公司。

▍截自国家企业信用信息公示系统（截图时间7月18日）

公开资料显示，泛大西洋资本为全球头部的私募基金General Atlantic分公司。General Atlantic专注为依赖信息技术及知识产权发展的企业提供成长资金。

事实上，泛大西洋资本近年来鲜少投资美妆赛道,General Atlantic则是字节跳动、叮咚买菜的股东；此外，2016年，雅诗兰黛集团还曾在General Atlantic手中收购了彩妆品牌Too Faced。

据了解，此次除股权变更外，上海橘宜注册资本也从507.4989万元变更为405.9991万元。根据国家企业信用信息公示系统信息显示，目前上海橘宜的公司类型为“有限责任公司(外国法人独资)”。值得一提的是，截至发稿，该公司的法定代表人和董事长仍为郑自跃。

▍截自国家企业信用信息公示系统（截图时间7月18日）

事实上，郑自跃退出早有端倪。

公开资料显示，上海橘宜成立于2016年4月5日，彼时，该公司的大股东和实际控制人均为郑自跃。在2018年-2020年期间，上海橘宜共经历了4次股权融资，具体融资金额并未披露。

企查查信息显示，自2019年开始，郑自跃在上海橘宜的持股比例就一直在减少。2019年，其所持股份经多次减持后，由51.84%减少为41.73%；2020年，他的持股比例减少到了36.0234%；2021年5月20日后，郑自跃的持股比例仅剩9.0536%，并失去了公司的实控权；而如今，郑自跃已彻底退出上海橘宜股东行列。

▍截自企查查（截图时间7月18日）

值得一提的是，橘朵并非首个创始人完全退出的国货美妆品牌。此前小护士、美即等品牌被欧莱雅收购后，创始人也相继退出了品牌经营。但是从这些品牌后期的市场表现来看，情况并不乐观。尤其是美即，它曾是中国面膜市场份额第一的面膜品牌，并于2010年在港交所上市；2012年，该品牌的销售额更是超10亿元，占据中国面膜市场26.4%的份额。然而，2013年美即被欧莱雅收购后，该品牌现已逐渐黯然失色。

因此，上海橘宜完全由外资企业主导后，旗下品牌橘朵将面临何种命运也成为了行业所关注的话题。有业内人士认为，“创始人完全退出，也就意味着品牌此前的经营思路或将大换血，而且品牌还可能面临着发展方式不稳定、过度商业化等处境。“

那么，郑自跃为何要割舍橘朵？或许与近年来彩妆赛道的异常激烈有关。

公开资料显示，2017年，橘朵在淘宝开设店铺；2018年7月，橘朵天猫官方旗舰店上线。目前，品牌旗舰店最高月销产品为单色腮红，月销量为9万+。另据生意参谋数据显示，2020年，橘朵单色腮红为年度全网腮红品类销量第一。

虽然，在一定程度上，橘朵靠着单色腮红的产品力和精准的营销策略，已逐渐打开了品牌知名度。但是，其与几乎同时期诞生的完美日记（2017年成立）、珂拉琪（2018年成立）、花西子（2017年成立）等品牌相比，依旧有着较大的差距。

以今年618的战绩为例，花西子、完美日记、珂拉琪均已上榜，分别位列第一、三、四名，其中珂拉琪是首次上榜。而橘朵却始终榜上无名。

另据生意参谋数据显示，今年6月的天猫彩妆/香水/美妆工具高交易品牌排行榜中，花西子也仍是稳居榜首；完美日记、3CE、珂拉琪则是排名第二、三、四。而在这一榜单中，橘朵仅排在第十八位，仍未突围成功。

众所周知，彩妆的更新非常迅速，品牌需要不断突破创新，以满足消费者需求。典型如完美日记，据青眼统计，在国产非特殊用途化妆品备案查询平台中，2020年完美日记在国家药监局备案的SKU达到了900+；而橘朵在同时期的备案数为500+个。不难发现，在产品更迭上，橘朵也难以与同时期的品牌进行抗衡。

此外，彩妆已成为一个营销投入巨大的“烧钱”品类，即便如资生堂、雅诗兰黛等外资巨头也纷纷缩减彩妆业务，包括贝玲妃、Becca等品牌都面临着关停、出售、停产等状况；另一方面，KACH、Apinkbaby、抓猫等小众国产彩妆也因为运营压力，或是倒闭、或是清仓、转业。

“可能是多重因素下，导致郑自跃最终只能‘割舍’橘朵。”一位业内人士对此猜测道。

毋庸置疑，创始人是一个品牌的灵魂。成功运营了多个海外轻奢美妆的USHOPAL品牌副总裁刘韦呈就曾在2021中国化妆品趋势大会上公开表示，其看中某个轻奢品牌的一个重要标准就是，“品牌创始人还在”。

显然，在当前变化多端的市场环境之下，创始人的离去，无疑为橘朵的未来增添了几分不确定性。