来源/快消

作者/李欢欢

在疫情冲击和经济周期的影响之下，手握17亿融资、正在冲击IPO的和府捞面，该如何保住估值？

挤入咖啡赛道，多品牌战略不利

疫情冲击和经济周期对各个行业的影响还在持续深入，咖啡却在2022年成了很多企业的“救星”，继特步、猿辅导之后，和府捞面也来蹭咖啡的热度了。

继9月底曝出注册咖啡商标信息后，和府捞面的首家“咖啡+拉面”便利快餐店已于近日开业，公司官网同步更新了咖啡品牌的相关信息：“Pick ME 咖啡&热食”通过打造咖啡消费新搭配，为年轻族群与上班人士提供一杯好喝不贵的咖啡。

Pick ME首家门店开在了上海外滩SOHO，看得出，其选址标准与主品牌和府捞面本着同一个原则，都是年轻人和上班族聚集的写字楼商圈内。与和府捞面不同的是，Pick ME的店面更小，面积不足20平方米，主打便利店场景。

从点单小程序呈现的产品结构来看，Pick ME除了供应咖啡，还有西式烘焙产品，以及和府的招牌面、拌饭及多种中式小吃。定价方面，咖啡定价在12-20元之间，与瑞幸等大众咖啡品牌价格相差无几；面和拌饭也走大众快餐路线，定价在20元左右，低于和府捞面45元的客单价。

在业内人士看来，和府捞面用Pick ME来做咖啡和中式热食的混搭，再用便利店模式把门店面积做小，减少运营成本，本质还是在快餐领域做探索。不过，在眼下并不明朗的大环境之下，Pick ME的创新模式能否获得消费者青睐、实现大规模铺开，还需时间验证。但有一点可以明确的是，不同于主品牌和府捞面的高端精品路线，Pick ME走的是平价路线，无论是产品品类还是定价，对普通消费者更友好，覆盖的消费人群也更广。

事实上，受疫情及经济周期的大环境影响，不少餐饮品牌为寻求出路都打出了副牌，以寻求新的业绩增量，Pick ME也不是和府捞面打出的第一个副牌。今年5月，和府捞面还杀入兰州拉面赛道，在江苏南通开出首家“阿兰家兰州牛肉面”店，除了门店装修风格更加时尚，产品品类和定价与普通兰州拉面店相差不大，也是走平价路线。截至目前，“阿兰家”已在南通和苏州共开出了3家门店。

当然，和府捞面的多品牌策略也并不止于此。

公开资料显示，从2021年至今，和府捞面借助自建的供应链优势，已相继推出了和府小面小酒、财神肉串、阿兰家、Pick ME等多个副牌，覆盖大排档、火锅、小酒馆等多个领域。不过，跟多数跨界企业一样，和府捞面推出的这些副牌均未在市场上激起大的水花。此前花大精力、意在打造成公司第二增长曲线的和府小面小酒原计划在2021年底开到50家，截至目前也只有20家，公司收入主要还是靠主品牌在拉动。

主品牌扩张受阻，业绩增量难寻

在业内人士看来，和府捞面的多品牌策略，除了意在探寻新的业绩增长点，更重要的是为冲刺IPO做准备，通过业务增量为公司估值提升空间。

自今年2月曝出正在谋求境外上市之后，和府捞面的上市进程就备受业界关注，而其品牌价值和规模效应也成为资本市场重点关注的方面。

公开资料显示，和府捞面隶属于江苏和府餐饮管理有限公司，公司成立于2012年，2013年在上海开出首家线下门店，随后在华东集中布局，主打产品包括和府汤面、拌面、炒饭、捞饭等。与一般面馆所不同的是，和府捞面开创性地将“捞面”品类和“书房”场景相互融合，门店设计具有鲜明的中式风格，主打“书房里的养生面”，强调做“有品质的面”。

差异化的消费场景和中高端定位，决定了和府捞面的定价，其面食的价格每碗在22元至59元之间不等，整体客单价达到45元，远高于普通的面馆。在选址方面，和府捞面的门店多位于一线、新一线城市人流量聚集的大型购物中心内，目标消费人群是追求高品质消费的白领人群。

场景和定位的差异化，也赋予了和府捞面新的想象力，使其一度成为资本的宠儿。

企查查信息显示，和府捞面在2015年到2021年期间累计获得6轮融资，共计16.45亿元，其中2021年7月的E轮融资高达8亿元，创下当年面食行业最高融资纪录。E轮融资后，和府捞面估值高达70亿。

在资本的加持之下，和府捞面在2020-2021年间实现了快速扩张，两年开出了200多家新门店。其中，2021年扩张最为迅猛，全国平均每两天新开一家门店，全年新增门店数量较2020年实现翻番。截至目前，和府捞面已在30多个一二线城市共开设400余家直营门店，其中，仅北京、上海两地的门店数量占比就超过50%，上海门店数量最多，超过100家。

快速扩张的同时，和府捞面的盈利状态也有所好转。绝味食品此前发布的一份公告文件显示，和府捞面2020年实现营收11.07亿元，净利润亏损2.15亿元，2021年上半年营收8.46亿元，净利润为1385万元，实现扭亏为盈。

然而，好景不长，和府捞面虽已在一线城市跑通单店盈利模式，且具备快速复制的能力，但2022年受大环境影响，国民的消费力下滑明显，反复来袭的疫情防控和45元的高客单价，将不少消费者拦在了门外。毕竟，在经济下行周期里，于年轻人而言，与其花45元在氛围感浓厚的“书房”里吃一碗并不怎么特殊的面，还不如去路边的兰州拉面店吃三碗牛肉拉面。

再加上门店选址受限，无法触及下沉市场，导致和府捞面无法再像之前一样快速扩张。公司原定于在2021年内门店数量达到450家，但截至目前，刚突破400家，不知2022年内能否突破450家。由此，其想在2023年达到千店规模只会更难。

2022年，资本对面食赛道的热情也没能持续，相较于去年二十多起投资事件扎堆上演，今年在诸多不确定性之下，整个市场冷却不少。过往赛道火热时，在资本助推之下形成的估值“泡沫”一不小心就会被戳破，届时，受影响最大的将是和府捞面这类正在冲刺IPO的企业。正因如此，公司才在主品牌扩张受阻时，极力孵化多个餐饮和零售副牌，下沉到二三线市场寻找增量。不过，在当下市场内卷和消费疲软同时上演的情况下，新兴品牌想在下沉市场抢食也绝非易事。