出品/壹览商业

作者/樊益宁

编辑/薛向

卤味鸭脖似乎卖不动了。

近日，周黑鸭、绝味食品、煌上煌三家企业接连发布了2022上半年财报。财报数据显示，除绝味食品营收略有增长外，其他两家企业均营收跳水，而且三家企业净利润集体大幅下滑。

2022上半年，周黑鸭营收下滑18.71%，归母净利润下滑92.0%；绝味食品同比增长6.11%，归母净利润下滑80.36%；煌上煌营收下滑15.98%，归母净利润下滑46.7%。

主营业务下滑

壹览商业通过整理财报发现，周黑鸭、煌上煌两家企业业绩跳水的主要原因是其主营业务出现下滑。

从财报来看，周黑鸭的主营业务鸭及鸭副产品，营收下滑26.9%；煌上煌的主营业务鲜货产品和米制品业务，分比下滑20.27%、19.28%。至于绝味食品，其主营业务在2022上半年增速6.20%，与总营收情况基本相同。

虽然三家企业在营收方面有着不同的表现，但在净利润上则出奇一致，均大幅下滑。

其中，周黑鸭的净利润为0.18亿元，相比去年同期下滑92.0%；绝味食品的净利润为0.98亿元，相比去年同期下80.36%；煌上煌的净利润为0.79亿元，相比去年同期下滑46.7%。

而且，对于营收、净利润的表现，三家品牌在财报中给出的解释大体一致。一方面，受疫情反复、部分工厂和门店关闭等原因，销量下滑，继而导致营收下滑；另一方面，因为原材料、销售成本等上涨，导致净利润下滑。

但是，在壹览商业看来，原材料上涨、疫情反复等虽然是导致三家企业营收或净利润下滑的因素之一，但更重要的原因是其渠道不均衡、产品线单一和行业竞争激烈。

渠道发展不均衡

对于一家消费类企业来说，正常情况下，产品的渠道销售虽然有差距，但总体应该保持全渠道布局，线上线下大致均衡。否则，过于依赖单一渠道，将鸡蛋放在一个篮子里，企业抵御风险的能力将会严重下降。

壹览商业发现，这三家企业存在着严重渠道不均衡的问题，均是线上渠道严重依赖线下渠道。财报数据显示，2022上半年，周黑鸭线上及自营外卖业务收入占总收入的32.1%，线下渠道销售收入占比67.9%；煌上煌通过第三方销售平台实现线上销售占比17%，线下渠道销售收入占比83%。至于绝味食品，在2021年时，线上销售销售渠道收入占比仅为2.01%，线下渠道收入占比高达97.99%。

而且，在线下渠道收入占据大头的情况下，周黑鸭、绝味食品两家企业依旧在上半年快速扩张。数据显示，2022上半年，周黑鸭和绝味食品分别净新增门店379家、1207家，截至6月底，两家企业共有门店3160家、14921家。

然而，在线上渠道方面，此前三家企业虽然已布局了淘宝、京东等电商平台，但和良品铺子、三只松鼠等食品品牌相比，仍有着较大的差距。而且，在近年来的发展中，占比情况也没有好的改善。

而在新兴渠道方面，以抖音为例，周黑鸭共开设4个账号，拥有粉丝101万；绝味食品开设两个账号，拥有粉丝27.3万；煌上煌共开设2个账号，拥有粉丝8.3万。据抖查查数据显示，在7-8月近一个月时间，周黑鸭抖音账号累计销售额为219.59万元，煌上煌为18.91万元。按此推算，周黑鸭和煌上煌6个月的销售额可达1320万元、114万元，远远不及同期线下渠道的收入。

线上渠道过于依赖线下渠道的结果是，在疫情之下，三家品牌的抗风险能力非常脆弱。在今年上半年的疫情反复下，多地的防疫、防控政策使得三家企业的线下门店时开时关，客流量的减少最终导致业绩下滑。

另外，随着疫情、懒人经济兴起等因素，当前部分消费者的购物习惯转移到线上，而这一部分正是三家品牌的经营短板，也是导致其营收下滑的主要原因之一。

品类单一、价格昂贵

除渠道发展不均衡外，三家品牌面临的另一个问题是产品品类单一。

壹览商业创始人杨宇表示，作为快消品公司，产品是核心，这种核心体现在核心单品的生命力和新品的推出速度上。而且，快消企业在不断推出新品过程中，一方面可以提升销售，另一方面可以借此筛选出新的核心单品。这一理念放在卤味行业也同样适用。

壹览商业发现，在天猫旗舰店中，周黑鸭的SKU将近200，煌上煌的SKU在90左右，绝味食品的SKU有40。另据公众号信息显示，2022上半年，周黑鸭共推出3个新品，绝味食品推出11个新品，煌上煌推出1款新品。

与同行企业良品铺子在今年上半年上新398个SKU相比，三家卤味企业的上新速度着实缓慢，相应的，在消费市场方面，也难以满足用户多元化的需求。

事实上，这三家企业的产品不仅品类单一，价格方面也不是很亲民。

在天猫旗舰店上，周黑鸭每100g鸭货的均价在25元左右，煌上煌的均价在22元左右，绝味食品的均价在20元左右。按此计算，这三家品牌一斤鸭货的平均售价在100元上下。

在疫情反复下，消费情绪低迷的情况下，这样的价格已经超过部分消费者的预期。与其用100元买一斤鸭货产品，不如去菜市场买一只售价60元/kg的活鸭回家烹饪。

还有部分消费者不吃鸭货，考虑的是此类产品的食品安全问题。

卤味天然有保质期不长、在空气中易变质、对保险有较高要求等属性，如果处理不当很容易出现食品安全问题。加之，目前大多品牌均采用“直营+加盟”的模式，这也注定品牌各个加盟店的食品安全很难管控。

目前，在黑猫投诉上，消费者对周黑鸭、绝味食品和煌上煌的投诉量分别是353条、420条、71条，投诉内容主要包括食品变质、吃出异味等。

卤味行业竞争激烈

除此之外，卤味行业愈发激烈的竞争，也是三家企业在发展上面临的一个困境。

据艾媒咨询数据中心、国家市场监督管理总局信息显示，2011-2020年，中中国卤制品相关企业注册量整体呈上升趋势。其中，2015-2020年出现了新增长，期间年复合增长率达到了26.4%。截至2020年，国内卤味相关企业总注册量便已经突破12万家。

据壹览商业不完全统计，在2021年，有18家卤味企业发获得融资，其中投资者不乏腾讯投资、源码资本、挑战者创投等机构。

而且，卤味市场接连出现的几家上市企业，更是进一步加剧了行业的竞争程度。今年7月5日，德州扒鸡预披露招股说明书，拟在沪市主板上市；7月7日，紫燕食品成功过会，即将登陆A股市场。这意味着，周黑鸭、煌上煌和绝味食品在资本市场“三足鼎立”的格局或将被打破。

另外，在周黑鸭们势力较弱的线上渠道方面，也出现多家发展势头强劲的新消费品牌，比如，凭借大单品打入用户心智，并借助主播直播间吸引流量的王小卤、馋匪等。数据显示，王小卤在2020年销售额突破2亿元，位列天猫鸡肉零食TOP1；2021年，虎皮凤爪单款产品销售额破7亿元，截至今年3月，累计销量超过1亿袋。

而在线下渠道上，也有不少新涌现出来的品牌。主打社区店的麻爪爪是一家以凤爪为特色的冷卤品牌，过去三年在川渝地区快速扩张，目前门店已超过320家，居于重庆地区冷卤连锁头部。主打新鲜热卤的盛香亭则将门店开在商业中心，成立至今门店数量超过400多家，除了大本营湖南外，还渗透到了湖北、广东、江苏、贵州等省份。

除此之外，其他行业的多家企业也积极涉足这一赛道。休闲零食方面，三只松鼠、百草味先后推出虎皮凤爪，价格更加优惠；餐饮速食方面，海底捞、自嗨锅等品牌也纷纷推出相应的产品。

从美团外卖端交易用户规模数来看，卤味小吃的用户占整个餐饮外卖交易用户的比例1年提升3%，已超过18%。在迅速扩大的基础上，用户交易频次也明显提升，每年复购5次以上交易用户占比提升至16.7%，为最快增长。

总体来说，并不是大家不爱吃鸭货了，而是在卤味市场发展规模逐渐壮大之际，消费者有了更多的选择。而且，在疫情、懒人经济兴起等影响下，消费者的购物习惯有了相应的调整。