来源/科创最前线

前几天发的财报，恐怕是腾讯近10年以来最不好看的一份财报。 

3月23日，腾讯发布2021年Q4及全年财报。财报显示，2021年Q4腾讯总营收1441.88亿元，同比增长7.87%；净利润248.8亿元，同比下降25%。 

这已经是腾讯继Q3净利润下降2%之后，连续第二季度净利润下降了。 

更让腾讯与投资者焦虑的是，  虽然2021年全年腾讯营收5601.18亿元，同比增长16%，但净利润却仅为1237.88亿元，同比仅仅增加了1%。

要知道，1%的净利润增长，是腾讯近10年以来整体净利润增幅最低的一年。 

马化腾甚至调侃，腾讯的财报像自己的腰椎间盘  ： 

游泳了一年拍片子，发现自己的腰椎间盘跟腾讯2021年的情况差不多——  不那么突出了，甚至还少了一块。

虽然2021财年腾讯创下了近10年净利润的最低增幅，但我们依旧从这份财报中发现了一些亮点。 

2021年全年，腾讯网络游戏收入为1743亿元，增长速度从36%降低到24%； 

而“金融科技及企业服务”的全年收入1722亿元人民币，同比增长34%。 

金融科技及企业服务业务  ，就是包括腾讯云等在内的toB业务。 

也就是说，腾讯2021年的toB收入，仅仅比过去很长一段时间占据腾讯收入大头的游戏，低了21亿元。 

而如果再把视角放大，只看2021年Q4的营收，本土游戏收入同比增长仅为1%至296亿元； 

而金融科技及企业服务Q4营收同比增长25%至480亿元。 

也是就说，  2021年第四季度，toB业务首次超过网络游戏，成为腾讯第一大收入贡献板块。

一边是腾讯游戏的收入收窄，一边是toB板块的收入大增，至少从数据上来看，2021年似乎成了腾讯从C到B基因进化的转折点。 

01 ToC失速

腾讯的toC业务中，游戏是根本，为腾讯带来了巨大的现金收益。 

在2020年初疫情期间，有媒体报道，腾讯仅王者荣耀一款游戏，每天就能够给腾讯贡献1个亿的净利润。 

但如今，腾讯游戏这棵摇钱树正在失灵。

不仅Q4的游戏增幅只有1%，如果环比Q3的336亿元，Q4的收入甚至下降了12%。 

腾讯游戏的失速并不偶然，甚至在2018年的时候其实就已经可以预见到了。 

2018年，随着国内游戏版号管控的越发严格，只有拿到游戏版号才能够正常进行游戏发售，这让几年国内的游戏市场出现了非常明显的降温。 

过去很多知名网游都因为拿不到游戏版号而下架、游戏公司关停。 

而像腾讯此前代理的《绝地求生》，也在后期拿到版号之后改名《和平精英》才被允许发售。 

与此同时，2021年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，更是给了国内游戏市场一记重锤。 

通知规定，国内所有网络游戏，只能在周五到周日和法定节假日期间，每天晚上8点~9点，向未成年人开放1小时的游戏服务。 

事实上，在国内的手游群体里，有相当一部分是18岁以下的未成年人，这批用户是游戏的重度用户。 

严控未成年人的游戏时长，无疑等于直接限制了游戏市场的发展。 

靴子落地之后，腾讯游戏在营收方面马上有了反馈。

财报显示，目前2021年Q4，腾讯游戏收入中，未成年人贡献的收入仅占1.5%，同比2020年锐减73%。 

未成年人在国内游戏时长占比更是暴跌88%，仅仅占比0.9%。 

在家长们看来，以腾讯为首的网络游戏产业由于容易引起孩子上瘾，而一直备受诟病。 

如今国家强力监管之下，家长们也许喜闻乐见，但腾讯游戏本身，也许自此难以复现往日“日赚1亿”的辉煌了。

02 ToB起航

腾讯显然意识到了这一点。 

近几年，腾讯一直在toB业务方向上发力。 

2018年，马化腾更是喊出“产业互联网”，号称“未来20年，腾讯要坚决转型，all in产业互联网。” 

尽管当时外界并不看好腾讯从toC向toB的转型，并以“基因论”为依据，认为腾讯从OICQ的toC社交产品起家。 

腾讯能够在toC端取得今天的优势，并不代表腾讯能够实现从toC到toB的转型。

但这些言论，在腾讯2021年财报公布之后似乎开始消退。 

2021年第四季度，toB业务首次超过网络游戏，成为腾讯第一大收入贡献板块。 

过去一年，腾讯云不断推动核心技术自研，夯实产品和服务的底层竞争力。 

在芯片、操作系统、数据库、自研服务器等多项核心技术领域取得多项突破，技术攻关收获显著成效。

同时，腾讯深入各行各业，全面助力产业数字化升级，帮助实体企业建立更高效的内外部协同组织、实现更智能的生产。 

腾讯之所以能够有机会实现toB业务收入的突破，离不开底层核心技术的研发支持。

财报显示，2021年，公司全年累计研发投入达到518.8亿元，同比增长33%，在芯片、操作系统、数据库、服务器等技术领域，实现多项突破。 

在软硬件基础设施之上，腾讯通过公有云、私有云以及客户本地集群构建了无所不在的云服务。 

去年11月，腾讯云正式发布行业首家全域治理的分布式云操作系统遨驰。 

遨驰单集群支持10万级服务器、百万级容器规模，管理的CPU核数超过1亿。 

除了软硬件层面的研发之外，腾讯的SaaS生态也为腾讯toB业务的快速增长进行了推动。

过去一年，腾讯会议、企业微信、腾讯文档三大产品正式融合打通，带来全新的效率协作方式。 

其中，企业微信上的真实企业与组织数超1000万，活跃用户数超1.8亿，连接微信活跃用户数超过5亿； 

腾讯文档月活跃用户突破2亿，累计在线文档数超过30亿篇。 

03 腾讯的基因转化

从腾讯游戏的下降与toB业务的上升来看，腾讯无疑正在实现自己从C到B的基因进化。 

不过这种进化，也还需要时间来验证。 

毕竟国内外的toB市场强敌环伺，每家的日子也都并不顺利。 

腾讯能否在竞争激烈的toB市场中长期占据竞争优势，还需要持续不断的进行相关的投入。 

马化腾曾说，过冬要考虑两点： 

第一是要调整姿态，把子弹用在关键战役上；

二是要强化内部协作，而不是单打独斗。

只能说，这个冬天，腾讯也不好过。