出品/宠物行业观察
作者/雕兄
图/壹览图库
2020年11月，宠物行业迎来一个实力不容小觑的跨界新玩家——健合集团，其宣告进入宠物行业的第一枪便是以“1.63亿美元100%股权收购美国宠物品牌Solid Gold素力高”打响，后于2020年12月完成收购交易。
作为一家主业以婴幼儿与成人营养护理为驱动的港股上市公司，健合集团为什么会进军宠物行业呢？
聚焦全家庭营养健康需求，宠物已成为家庭成员一份子
从根本因素上来看，这其实与健合集团自身的发展理念契合——从创办之初的母婴营养健康业务，再到纳入公司的成人营养健康业务，均是聚焦全家庭成员健康营养需求的解决方案。
回顾健合集团的发展历程，公司最早于1999年成立婴幼儿高端营养品牌合生元，主打婴幼儿营养及护理用品，并不断向母婴营养品、母婴用品和有机零食领域补全。截至目前，健合集团已有星耀（阿尔法星、贝塔星、派星）、有机、可贝思羊奶粉、沃蓝、满乐、素加和贝素贝加共9个系列婴幼儿配方奶粉通过配方注册，打造全面的婴幼儿配方奶粉矩阵，聚焦高端、超高端以及有机、羊奶、HMO等细分领域。2015年健合集团以70多亿港元收购源自海外的自然营养品牌Swisse斯维诗，开辟第二大业务线——成人营养及护理用品。Swisse斯维诗于1969年创立，坚持科学和自然健康的产品理念，如今已建立起一套覆盖日常免疫健康、日常营养健康、母婴成长健康、女性护理健康、美容健康的多方面的营养健康产品体系，满足家庭多方位的健康需求。如今宠物逐渐成为家庭成员的一份子，对于健合集团来说，正在面对的一个问题便是：是否满足宠物需求以进一步巩固自身在家庭健康营养的市场地位？海外成熟宠物市场数据显示，美国的家庭养宠占比率达到67%，欧盟约为38%，澳洲为57%，日本为38%，而中国的家庭养宠占比率不足10%，其中一线城市约在11-13%区间。可以明显看出，相较于海外市场，中国的宠物家庭养宠率还有一定程度的上升空间。因此，对于满足家庭成员健康护理需求的健合集团来说，布局宠物是一个很有想象空间且顺理成章的战略选择。近几年资本市场持续下注宠物行业，中国宠物市场潜在规模约为7200亿元再说到中国宠物经济的现状，最近几年以来，宠物行业一直是资本市场的持续下注的市场之一，即使在2020年新冠疫情肆虐之际，宠物经济反而表现出了逆势增长态势，极具韧性。据宠物行业垂直媒体宠业家梳理报道，2017-2020年宠物行业在一二级投融资市场共吸金超过200亿元，宠物食品、宠物医疗成为吸金热门领域。同时，中国宠物行业在2017年也迎来了第一批本土公司成长起来的宠物上市公司，如中宠、佩蒂、多尼斯、波奇等，未来还有天元宠物、依依股份、新瑞鹏、悠派、乖宝、源飞、森森等更多中国宠物公司扎堆IPO，未来三年内有望迎来第二波中国宠物公司上市潮。对于中国宠物市场的未来潜力会有多大？天风证券研究所副所长吴立在2020年12月长沙举办中国宠业年度大会上指出，预计2020年中国宠物市场规模将达到1200亿，未来仍将保持20%以上的增长。对标美国、日本，根据宠物市场规模=家庭数量x户均宠物数量x单只消费金额的计算模式，假设单只宠物每年平均消费4000元，户均宠物数量0.4只，那么我国宠物市场潜在规模约为7200亿元。
以收购海外成熟标的进军宠物行业，打造宠物业务为公司第三发展支柱
无论是从自身主业战略发展需要，还是宠物市场远景可期，健合集团布局宠物行业实际上已成为一个板上钉钉的事。那么，其接下来需要考虑的便是从宠物行业的哪个赛道入手的问题。显而易见的是，从宠物的“吃”入手对于健合集团来说是一件更擅长的事情，而且宠物食品作为宠物的刚需，一直是宠物市场上最大的业务板块。那么，是集团孵化一个自有宠物品牌还是收购一个成熟的宠物品牌呢？回答这一问题，可以宠物行业的发展史上找到参考路径。作为全球宠物市场份额最大的玛氏集团便是在1935年收购英国公司Chappel Brothers, Ltd.进入宠物行业，此后便通过“自有品牌孵化+外部品牌收购”不断巩固自身在全球宠物食品行业的版图；雀巢则以成熟品牌标的收购为主，标志性事件便是以1985年收购喜跃Friskies品牌进入到宠物行业，后以120亿美元收购全球第二大宠物食品公司普瑞纳，宠物业务也因此跻身为公司主营业务之一。在中国公司中，新希望集团联合亚太投资财团于2017年12月以10亿澳元收购澳洲真诚爱宠，重金入局宠物食品领域；而中宠股份则以约6800万元并购了新西兰ZEAL品牌母公司宠物食品制造商NPTC&ZPF，以ZAEL品牌卡位高端市场，而自有品牌“顽皮”则瞄准中端市场。对于健合集团来说，公司既有自有品牌——合生元的20多年运营经验，而且宠物市场与婴幼儿市场具有一定的相似性，对于其理解宠物市场来说并非难事；同时，公司在收购Swisse斯维诗上积累的海外资本运作经验，同样可以帮助其在宠物品牌收购上发挥优势。尽管两种可能性同时存在，但是面对当下的市场机遇来说，相比孵化自有品牌来说，收购优质标的更符合发展趋势。事实上，健合集团最终官宣收购Solid Gold素力高便说明了这一点。2月初，健合集团中国区CEO李凤婷在发表公司主题为《2021年商业新愿景：加速多产业布局》时指出：“过去一年，健合集团关注到了作为家庭新成员“宠物”的营养健康新需求，正式收购美国首间全方位宠物营养品公司Solid Gold，发力高端宠物营养及护理用品领域作为集团的第三发展支柱。”另据健合集团上市公告显示，公司2020年1-9月实现收入77.68亿元，较去年同期增长3.1%；中国市场增长11%。而截至2020年9月，Solid Gold素力高品牌近12个月的营收为5500万美元、净利润为670万美元；同期，中国市场贡献近30%，约有1亿元的销售额，集团与品牌皆在逆市之中收获骄人成绩。收购Solid Gold素力高并把宠物业务作为公司第三大业务增长点的健合集团，未来在宠物行业还会有怎样的表现，宠物行业观察将持续保持关注。
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