来源/青眼

作者/葱白

这一边，双十一正在如火如荼地酣战中；那一边，化妆品行业各上市公司的三季报也如约出炉。虽然，不同公司的业绩有涨有跌，盈利有多有少；但是，在限电、原材料大增、低价竞争、新规所导致的备案周期变长等多方面的因素交织之下，“赚钱变难了”“不赚钱了”已成为了不少行业人士的心声。甚至还有业内人士认为，“今年是近20年来化妆品行业最不赚钱的一年。”

01上游涨价，拖累上市公司

11月1日，诺斯贝尔母公司青松股份发布了投资者关系活动记录表，公司董秘骆棋辉主要介绍了公司前三季度整体经营情况以及对公司相关问题进行了解答。从中青松股份化妆品业务亏损的原因被披露。

根据青松股份财报显示，2021年前三季度，公司实现营收26.65亿元，同比下降3.21%；净利润更是同比下降66.85%，为1.19亿元。不仅如此，在今年第三季度中，该公司的净利润还亏损了6200 万元，其中化妆品业务亏损5400万元。

对于业绩下滑，青松股份表示，在松节油深加工方面，松节油原材料和动力煤等采购成本大幅上涨，市场竞争加剧，上游原材料价格的上涨未能传导到下游，毛利率整体下降，影响到公司净利润。在化妆品业务方面，化妆品板块订单下滑，人工成本上涨，加之受化妆品新法规影响，造成化妆品业务在三季度整体下滑。

正所谓窥一斑而知全豹。青松股份所遭遇的原材料上涨、新规影响等问题，实际也是全行业所面临的共同难题。

众所周知，受石油价格持续走高以及国内限电停产等多方面因素影响，今年以来，化工行业已经出现了多轮的涨价潮。而作为化工行业的下游行业，化妆品行业也深受影响，丙二醇、有机硅、表面活性剂等化妆品原料涨价明显，无疑给化妆品生产企业带来了成本压力。

此外，由于全国“双控”所导致的限电，也给企业生产造成一定影响。例如，“蒂花之秀”母公司名臣健康就在三季报中称，公司日化板块受限电和因疫情原因致物流受阻的双重影响，部分订单积压，造成收入和利润有所下滑。财报显示，该公司今年第三季度实现营业总收入1.72亿元，同比下降16.34%；净利润2212.19万，同比下降28.41%。

而今年8月份时，也曾有不少化妆品工厂相关负责人纷纷向青眼表示，今年生意难做，很多工厂接不到订单。“连订单都接不到，谈何赚钱。”一位业内人士叹了口气。

02包材商也不赚钱了

不仅是工厂的日子“难过”，从各包材商近期发布的三季报中，也不难发现，其利润也出现了大幅大滑。

以锦盛新材为例，该公司发布的三季报显示，受原材料价格上涨、工资薪金增加等原因，公司今年前三季度的营业成本同比增加了30.71%，为1.59亿元，而净利润却同比减少了53.81%，为1518万元；同时，由于原材料价格上升，公司的经营活动产生的现金流更是同比减少75.1%。

公开信息显示，锦盛新材主要从事化妆品塑料包装容器的研发、生产和销售，主要产品包括膏霜瓶系列产品和乳液瓶系列产品。

同为化妆品包材商的翔港科技，在今年第三季度的净利润也下降了99.48%，仅录得1.94万元。不仅如此，财报还显示，该公司在今年前三季度亏损了821万元，净利润同比下降213.76%。同期，嘉亨家化的净利润也同比下降了3.39%，为6446万元。

据了解，翔港科技则主要从事彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售，主要为日化、食品等领域的企业提供全方位的包装印刷服务，此外，该公司也含有化妆品OEM 代工业务。而嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产等，合作客户为强生、拜尔斯道夫、上海家化、贝泰妮、百雀羚等化妆品企业。

由此可见，今年前三季度，包材商们的效益也不太乐观，且它们在财报中均提及了“原材料成本上涨”这一关键因素。

03成本大增，零售价却降了

值得关注是，由于上游化工原材料的疯涨，化妆品原料、包材的价格也开始攀升，多重压力之下，不少工厂也只能将压力传导至下游。十一假期之后，就有不少工厂纷纷发布了调价函。即便是暂未发布调价函工厂也明确表示，对于新客户将按最新的原料、包材的成本价格进行定价（详见《涨价！工厂也扛不住了》）。而这也意味着，上游原材料涨价的多米诺骨牌已传导至品牌方。

而对于部分自主生产的品牌方而言，原材料（原料和包材）价格的上涨已直接影响到了其经营成本。

譬如，上海家化财报即显示，前三季度，公司的营业成本较去年同期增长了5.34%。该公司今年第三季度公司毛利率为58.93%，同比下降1.87个百分点。上海家化表示，“主要原因就是原材料价格的上涨和产品结构的调整”。上海家化公告还显示出，公司在第三季度的主要原材料，如皂粒油脂、表面活性剂、溶剂、包装物等的价格均上涨了不少。尤其是皂粒油脂，较去年同期的采购价格上涨了4000元/吨左右（不含税），涨幅超 60%。

此外，珀莱雅的公告也显示出，该公司的活性物原料在今年第三季度的平均采购单价同比上涨了84.59%，环比第二季度增长了52.12%；油酯蜡在第三季度平均采购单价上涨了17.62元/kg，涨幅为28.69%，环比第二季度上涨了24.92%。而丸美股份发布的公告则显示，该公司在第三季度的纸盒类、瓶子类、盖子类等包装物的采购平均价格较去年同期增加了20%。

根据公司的财报，珀莱雅前三季度的营业成本也同比上涨了21.66%，为10.67亿元。丸美股份前三季度，营业成本为4.27亿元，较去年同期增加了15.4%。

虽然几大化妆品品牌公司的营业成本均较去年同期有所上涨，但目前国内品牌并没有大规模涨价的倾向。反而，部分公司的产品还在第三季度有所下降。例如，丸美股份公告显示，今年第三季度，公司的眼部、护肤、洁肤三类产品平均售价均有下降，下降比例分别为27.79%、6.71%和2.39%。其中，眼部产品平均售价下降的原因系配赠力度加大所致。同期，上海家化的护肤和母婴品类的产品售价也分别同比下降了9.66%和18.96%。

04做好长期战斗准备

事实上，上述国内美妆公司的产品价格下跌，仅是国货美妆低价的冰山一角。

根据今年双十一各品牌在李佳琦、薇娅直播间的优惠活动来看，国货品牌普遍给出了超低折扣。

青眼梳理发现，有不少国货品牌的爆品价格低于了3折，此外还有部分品牌的折扣甚至接近1折。例如，李佳琦直播间，自然堂喜马拉雅植物面膜的折扣力度已低至1.9折；林清轩山茶花油在薇娅直播间的折扣则低至了1.7折。

不止是双十一这样特殊的营销节点，即便是平常，5折化妆品在直播间也是常态。不少业内人士表示，“曾经5折促销，代表着电商行业最高折扣，是品牌方的‘大赦天下’，每年也只有双十一才可以享受的到。但直播时代的来临，头部主播们已基本将5折作为了每日直播的起步价。”

更值得一提的是，品牌方除了在日常要给到主播们以往只有在大促时才能有的低价折扣外，还要付出坑位费和15%-20%的提成。如此一来，也势必造成了品牌方的赔本买卖。“品牌方在直播渠道‘赔本赚吆喝’也成为了行业心照不宣的常态。”行业内一位资深人士称，“不少品牌方已开始改变策略，仅把直播渠道当成广告宣传渠道，并且只在意主播加销量所带来的品牌曝光量，即使赔钱了，也权当交了广告费。”

总体而言，在原料上涨、限电、低价竞争、新规影响之下，全行业中真正做到增收又增利的企业并不多见。部分行业人士称，“现在化妆品企业不赚钱已经不足为奇了，因为大部分的利润都流向平台和主播。”甚至还有人悲观地认为，“今年是近20年来化妆品行业最不赚钱的一年，或许还是长期不赚钱的开始。”

“今年的双十一可能会是一个契机。因为，不管最终结果如何，都值得品牌方静下来思考‘未来该怎么做’。”一位业内人感慨道。