来源/未来消费

作者/未来消费

在疫情影响还未完全消退的季度，阿里给出了一份超出市场预期的财报。

2月23日晚间，阿里巴巴公布2023财年第三季度财报（自然年2022年第四季度）。财报显示，阿里第三季度营收为2477.6亿元人民币（单位下同），同比增长2%，小幅超过市场预期的2458.7亿。

本季度净利润为457.46亿元，同比增长138%，主要是商誉减值减少。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为499.32亿元，同比增长12%，超过市场预期的470亿元。

营收和净利润超预期的背后，得益于阿里去年一直实施的降本增效策略。在去年10-12月疫情影响的大环境下，阿里仍能保持韧性，实属不易。

降本从支出较大的营销费着手。对阿里而言，“销售和市场费用”一直是刚性营业成本之外的最大费用支出。财报显示，本季度内阿里的销售及市场费用同比下降了3%，这一数字在上一季度为1%。

降本之外，本季度阿里自营业务（主要包括高鑫零售、天猫超市和盒马）表现亮眼，营收达744亿元，超过了市场预期的730亿元。尤其是盒马本季度收入增速超过20%（同店销售双位数增长），这或许受益于去年第四季度因疫情影响，盒马能提供更高确定性的履约服务。

本季度菜鸟的收入增速27%，基本维持在盈亏平衡点，同时菜鸟还在不断扩张海外市场，如在拉美打通了中国-巴西的双向物流通道；在欧洲启用了波兰华沙的分拨中心，并初步形成了东北欧区物流基建网络；在北美和东南亚，则加强了跨境和海外本地物流履约的时效确定性。

本季度，阿里核心电商业务GMV下跌中单位数。

阿里表示主要由于消费需求减少、竞争持续，以及因内地新冠肺炎疫情病例增加导致12月供应链和物流受到影响。GMV下降主要由于服饰品类需求疲软所致，部分被保健品、宠物护理和生鲜产品的加速增长，以及消费电子品类的降幅收窄所抵销。

在去年因疫情、监管政策、外部宏观商业环境的影响下，阿里能保持核心业务稳中有进，自营业务有明显增长已是不易。

新的一年，张勇给阿里的关键词是“进”，这既符合阿里整体业务的情况稳中向进，也映照外部宏观环境的利好促进作用。

核心业务稳健，并“进”入复苏周期

延续前几个季度作风，阿里新一季度的利润和收入指标给资本市场带来预期外的惊喜感。

中国商业分部依然是阿里的支柱。财报显示，季度内中国商业收入1700亿元，同比下降1%，经调整EBITA（息税前利润和摊销前利润）为586.2亿元，同比增长1%，利润增长主要源自淘菜菜、淘特和盒马等曾经的亏损项目运营效率的改善。不过被中国零售商业的客户管理收入（CMR）减少部分抵消。

去年11月、12月的疫情，造成供应链和物流终端中断，导致淘宝和天猫上的“取消订单数”增加，整体平台到款率有所下滑。这导致大淘系的GMV在季度内出现中个位数下降，对应的客户管理收入进一步下滑到9%，CMR增速差于GMV增速。

不过好消息是，管理层在分析师电话会上表示，国内市场在春节后已经开始出现明显消费情绪，物流的恢复正带来大淘系退货率的下降，服饰、运动户外等品类已见复苏，市场在稳健向好。

同时，大淘系核心用户的基本盘还是较为稳健。

截至2022年12月31日，在大淘系（淘宝、天猫）年度消费额超过1万元的用户已经将近1.24亿，本季度内，这些用户的跨年活跃率约98%，保持了和上一季度相同水平。

考虑到第三季度深受市场疫情影响，阿里这一用户数据倒也不算差，至少证明阿里的核心用户活跃度和忠诚度壁垒足够强。

而且淘特和淘菜菜的状况好转，也替淘宝和天猫缓解了一定的营收压力。

这次财报中，阿里在聚焦下沉市场的淘特和淘菜菜业务所花笔墨，几乎快与淘宝和天猫业务持平。作为阿里这两年倾注心血的新业务，阿里在最新财报用 “淘特和淘菜菜在持续实现亏损同比收窄”来形容新业务的进步，实现正增长或只是时间问题。

同样是电商业务，国际零售的表现却极为亮眼，率先迎来了复苏周期。

具体来看，截至2022年12月31日，国际零售商业业务的收入增长26%至146亿元，其中土耳其电商Trendyol强劲增长，带动了国际零售业务整体订单量；Lazada的收入增长也迎来复苏，亏损在持续收窄。

此外，阿里的另一大核心业务——云计算，本季度也迎来触底，下一季度或将反弹。

以自然年计算，阿里的云业务季度增速为3%。阿里对此解释，源于互联网客户收入规模下滑，主要系一位头部互联网客户因非产品相关原因，逐渐停止使用其海外云服务。

但这里有两个积极的因素。一个是，丢单头部互联网客户产生的负面效应逐步到期，互联网行业的云收入下降幅度已经缩减，走出疫情的互联网客户回归确定性极高。而且，过去几年，互联网行业客户的减少促成了阿里云客户多元化，非互联网行业收入同比增长9%，占阿里云大半收入。

二是，张勇亲自挂帅上阵。2022年12月29日，张勇宣布出任阿里云智能总裁，阿里云的重要性被进一步提到高位。昨晚，张勇首次以阿里云总裁，在财报电话会上回答有关阿里云计算未来发展等相关问题时表示，云计算是阿里巴巴面向未来的核心战略，并谈到了面对ChatGPT等AI技术创新突破的关键时期，阿里云巩固和加强市场领先地位的具体路径。

与海外电商市场发展向好类似，过去三年，阿里云在海外市场营收增长超过10倍。未来，阿里云还要继续加码海外市场，并开始在日本运营第三个数据中心。

当电商和云计算两大压舱石业务同时出现海外市场优先复苏，很难不让外界猜测，海外较早消除疫情等相关不确定性，复苏周期紧随其后，国内或也将复制这样的发展路径，迎来一个新的发展周期。

自国内跨过了第一波感染高峰，疫情不再是扰动经济的最大不确定性因素。而且政策层针对平台经济也不断释放积极信号：

2022年12月以来，上至国务院、发改委、中央经济工作会议等均强调内需驱动经济增长的重要性。尤其是中央经济工作会议，5 次提到“内需”， 要求把“着力扩大国内需求”作为2023年经济工作五大重点工作任务之首。其中，“恢复和扩大消费摆在优先位置”。

下至各地方政府通过召开“新春第一会”鼓励地方市场扩大内需、优化营商环境，“拼经济”成了从国家到地方、从企业到个体，最大的共识。

以“进”为2023年关键词的阿里，随着国家明确对平台经济发展的积极表态，正在形成新的商业叙事，给了阿里新想象力。

过去，阿里依靠战略能力的前瞻性——以电商业务为基本盘的数字化流通、物流，逐渐发展出云计算等数实融合业务，为实体经济转型提供商业基础设施能力。

如今随着大环境的回暖，对于新周期的“进”势，阿里在电话会上给出的答案是，通过技术突破创造新商业，作为自己面向未来竞争的底气。“技术创造无止境，技术的不可能到可能，会带来商业的不可能到可能。”

阿里对于未来发展的判断力，代表着大象起舞的新姿态。大平台企业的每一步“进”都不容易，但也正是这每一步“进”，扩充了阿里未来的想象空间。

从业务到技术，阿里并不缺想象力

“今年是阿里巴巴集团诞生的第24年。在过去，我们抓住了面向消费互联网的中国电子商务，以及面向产业互联网的中国云计算这两大历史性机遇。”张勇在财报电话会上表示。

依靠电商与云计算，阿里成长为一家横跨消费互联网和产业互联网的公司。但除了这两大核心业务，未来的阿里还有哪些想象力？

从最新财报来看，盒马鲜生和菜鸟有了更清晰的发展方向，也具备了独当一面的实力。

从2023财年第三季度财报（截至2022年12月31日止三个月）来看，阿里中国零售商业中包括盒马在内的“直营及其他”（主要包括高鑫零售、天猫超市和盒马）收入同比增长10%至744.21亿元人民币，营收占比也增长至30%。这主要受益于盒马和阿里健康的直营业务收入增长。

在更关键的数据上，本季度盒马实现双位数的同店销售增长，同时盒马通过提高毛利率和履约效率，同比亏损显著减少。

盒马在本季度的优异表现并不意外。在2023年1月，盒马CEO侯毅就在全员内部信中表示，2022年通过运营效率的提升和商品力的建设，盒马业绩保持高速增长，其中主力业态“盒马鲜生”已经实现盈利，“盒马作为一个新零售业态完成了第一阶段的目标”。

在下一阶段，盒马或想达成全面盈利的目标。为此，从2022年9月开始，盒马就进行了新一轮组织架构调整，纵向成立了盒马鲜生事业部、盒马MAX事业部和盒马NB事业部三大事业部，横向成立了商品研发采购中台、物流供应链中台、技术中台三大中台。

盒马向前更进一步的同时，也在优化调整不同的业态。比如收缩调整盒马邻里，关闭难以盈利的大店等。

如今，经过7年的探索发展，盒马已经成长为一个包含多种成熟业态的整体，既丰富了服务消费者的方式，也印证了自身商业模式的正确性。

除盒马之外，成立十年的菜鸟也是本季度的优等生。

财报显示，截至2022年12月31日止三个月，在抵消跨分部交易的影响前，菜鸟的收入同比增长17%至230.23亿元，其中有72%来自外部客户。在抵消跨分部交易的影响后，菜鸟的收入同比增长27%至165.53亿元。

菜鸟能取得如此成绩，一方面来源于国内业务的持续优化，另一方面归功于国际业务的拓展。

2022年，菜鸟将送货上门列为“最重要的事”，在去年双十一期间，菜鸟直送和菜鸟驿站送货上门的单日包裹处理量峰值超过1800万件，其中菜鸟驿站为淘宝天猫提供送货上门的单日包裹峰值已经超过1000万件。

本季度，菜鸟也在海外持续投入物流基础设施建设，目前运营的海外分拨中心已经增至15个。

近几年，菜鸟来自外部收入的规模也在持续攀升，这表明菜鸟正在持续获得市场认可，未来能更独立的面对市场，服务客户，同时作为电商重要一环，菜鸟也能有效反哺阿里其他数字商业的业务。

菜鸟似乎正在复制阿里云的成功路径：先对内服务各个业务打磨“内功”，待时机成熟后向外输出服务能力，最终外部客户收入成为支柱，随后出海向更广阔的空间要市场。

成熟公司普遍面临想象力的问题，阿里也同样如此。但阿里有战略定力，敢于在陌生领域长期投入。今年，适逢淘宝20周年、菜鸟10周年，新零售历经7年打磨，现在盒马与菜鸟的高速增长印证了阿里从“履带式发展”到形成“多引擎驱动”的战略一致性和先进性，这两大业务也将持续扩大阿里未来的商业想象力。

商业之外，阿里也在加速推进技术创新，构建新的技术想象力。在财报分析师电话会上，张勇反复阐述技术创新，以及阿里在当前AI热潮下的机会。他直言，最重要不是对话式的机器人，而是融合到自己的业务场景上。对于阿里，用户侧的消费体验、商家侧的广告效率提升，广义的AI是能发挥巨大作用——提升供需匹配的效率、商家推广效率、客户服务体验效率。

面对AI全球热潮，阿里巴巴的机会很大。今天科技部在谈ChatGPT时表示，其本身是一个大模型，即大数据、大算力、强算法。这正是阿里云的优势赛道。无论是广泛的IaaS、PaaS产品，还是预训练大模型，此前阿里的技术发展可以说全部压中了AI突破发展的趋势赛道。

这或许正是阿里云的成功之处，即成为数字时代的“水电煤”，那么无论是自动驾驶，还是生成式AI，其广泛运用都需要基础设施，并对算力几何倍数的需求，从商业模式上讲，最终蛋糕都流向阿里云。

从盒马、菜鸟到阿里云、AI技术及应用场景，阿里从不缺想象力，而是阿里的想象空间有多大，这或许才是外界真正应该关注的重点。