出品/直通IPO

作者/邵延港

AI企业开始盈利了？

1月30日盘后，“科创板人工智能第一股”格灵深瞳发布2022年业绩预盈公告。据悉，格灵深瞳预计2022年实现归母净利润为2675.77万元至4013.65万元，而2021年的净亏损为6871.77万元，同比扭亏为盈。

虽然同是AI赛道的明星创企，但格灵深瞳的规模还不如后来的“AI四小龙”等企业。但在人工智能企业还在探索商业化过程中亏损运营时，格灵深瞳却可以率先实现盈利。市场对于AI产业备受市场诟病的“亏损”，将重新进行审视，也为AI企业的长远发展赢得更多空间。

格灵深瞳成立于2013年，专注于人工智能的技术层和应用层，是国内最早一批计算机视觉创业公司。创始人赵勇毕业于美国布朗大学计算机工程系，曾是谷歌智能眼镜项目立项的最初七人之一。由于格灵深瞳创始团队所带的光环，在创立之初，格灵深瞳也被称为AI“天才公司”。

不过，仔细梳理格灵深瞳的发展历程，在创业三年后的2016年，由于商业化落地的阻碍，格灵深瞳便从头戴光环到临近生死危机。在战略调整后，格灵深瞳低调数年，在与众多竞争对手的IPO竞速中，拔得头筹，历经9个月，于2022年3月17日登陆科创板。

上市后的格灵深瞳一路跌破发行价，如今将率先盈利，其盈利质量到底如何呢？

格灵深瞳的2022：上市、加速AI商业化落地、扭亏

其实，市场关于格灵深瞳的盈利早有预期。据了解，格灵深瞳2019年、2020年、2021年的营业收入分别为0.71亿元、2.43亿元、2.94亿元，净亏损分别为4.18亿元、0.78亿元、0.69亿元。尽管距离盈利仍有距离，但格灵深瞳亏损大幅缩减的情况真实存在。

尤其是2022年，格灵深瞳在一季报、半年报和三季报中的业绩均有强势表现。2022年前三季度，格灵深瞳实现营收1.96亿元，同比增长40.8%，净亏损为1599.88万元，同比收窄81.02%。

若格灵深瞳预计2022年全年扭亏为盈，则第四季度单季度的净利润将超过4200万元。格灵深瞳称，公司的收入存在明显的季节性特征，第四季度营业收入占全年主营业务收入的比重较高，主要是终端客户及集成商客户多为事业单位和大型国企等，第四季度多为项目验收期。

格灵深瞳在公告中表示，2022年业绩预盈的原因，一是AI产品规模化交付，成本得以控制，带动公司业绩稳定增长；二是完成首次公开发行和客户回款情况较好，公司资金规模增加，资金管理取得的利息收入、软件收入增长带来的增值税即征即退收益同比增长；三是2022年的公司股份支付费用下降。

格灵深瞳上市原定募资规模为10亿元，而最终募资净额超出计划6.7亿元。成功上市，让格灵深瞳资金紧张情况得到很大缓解，进一步推动了业务拓展和项目落地。不过，格灵深瞳2022年第一季度，因营业收入5426万，却有2.4亿元的应收账款。在加速回款和强制执行后，格灵深瞳截至2022年第三季度的营收账款降至1.97亿元。

格灵深瞳属软件和信息技术服务业，主要从事人工智能技术的研发和应用，提供面向城市管理、智慧金融、商业零售、体育健康、轨交运维等领域的人工智能产品及解决方案。值得注意的是，格灵深瞳过度依赖大客户，其智慧金融业务仍主要来源于农业银行全国各省市的数千家网点。

如今，格灵深瞳依托核心技术驱动平台，在研项目涵盖基础算法技术研发和智慧金融、城市管理、商业零售、轨交运维、体育健康各领域产品和下游应用的研发。

2022年，格灵深瞳继续推动AI商业化落地。据悉，在智慧金融领域，格灵深瞳新拓展一家国有银行；其在轨交运维和体育健康领域有多个试点项目正在推进，轨交运维解决方案在多个城轨和机车领域的试点项目进入研发、测试或交付验收阶段；另有基于大规模沉浸式人机交互系统的大宇宙产品也已公开亮相，尝试布局AI+元宇宙的新业态。

格灵深瞳净利润大幅增长，主要在于毛利率较高的软件产品的收入增长，而且软件产业还会获得相应的政府补助。在其他收益方面，2022年上半年，格灵深瞳获得计入其他收益的政府补助约500万元，在2022年11月，格灵深瞳再次发布获得政府补助公告。而2021年上半年，格灵深瞳获得的同类政府补助仅1500元。此外，在税收方面，格灵深瞳2022年上半年的即征即退的增值税达到950万元，远超2021年的575.52万元。

AI同行仍在亏损，格灵深瞳跳出泥沼

格灵深瞳发布业绩预盈公告时，云从科技发布了一份2022年业绩预亏公告。相较于格灵深瞳的扭亏为盈，云从科技2022年的净亏损同比扩大24.18%至47.75%。

此外，在港交所上市的商汤科技，和刚通过科创板注册申请的云天励飞，以及正谋划IPO的依图科技、旷视科技、第四范式等知名AI企业，由于商业化规模化落地进展进度缓慢，业绩层面都面临巨额亏损。

一方面持续投入保证技术发展的情况下，另一方面也要加速商业化落地的进展，格灵深瞳的压力也很大。

因为研发投入大，商业化落地不顺，人工智企业会被贴上“盈利难”的标签，格灵深瞳此前也面临同样的问题。格灵深瞳曾在招股书中直言，亏损的主要原因在于研发投入较高，以及加上多轮股权激励造成的高额股份支付费用。

随着年数增长，格灵深瞳对于股权激励的股份支付费用也会大幅降低；在研发投入方面，2022年前三季度，格灵深瞳的研发投入为8998万元，同比增长7.83%，占总营收的比例下降14.05个百分点。

格灵深瞳在创业初期，凭借专业出身的核心团队，很快成为计算机视觉领域的明星企业。在2013年创业之初，就拿到了真格基金和策源创投的100万元天使轮投资，其后，红杉、三星、合之力、箴言投资、将门创投等机构也随之入局。尽管格灵深瞳股价目前仍在发行价之下，但有报道称，徐小平和沈南鹏在一场酒局上，将其市值最终定在了3000亿美元。

不过现实很骨感，格灵深瞳在预计2022年盈利之前，也曾走过创业公司的艰难时刻，据悉在2016年，格灵深瞳外部销售频频碰壁，内部资金面临断裂危险时，“账上的钱只够撑几个月”。

更骨感的是，在人工智能赛道，依旧没有一家企业真正用收益填补投入。格灵深瞳预计2022年可盈利，但截至2022年上半年，格灵深瞳累计未弥补亏损仍有1.25亿元。可见，格灵深瞳还有一段路要走。