出品/化妆品观察

编辑/壹览君

图/壹览图库

1月29日，上海证监局更新了关于资生堂/宝洁运营商上海路捷鲲驰集团股份有限公司（以下称“鲲驰集团”）首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市辅导备案情况的报告。

这是继SK-II/OLAY运营商数聚智连后，又一家京东美妆JDP（JDPartner，京东运营商）走上冲击A股之路。

据鲲驰集团官网显示，该集团创立于1999年，主营个人护理、美妆等品类代理业务，为超过200个知名品牌及7200家以上的实体店提供电商及实体店铺的运营服务，服务品牌包括资生堂、宝洁、兰芝、汉高、狮王等。

公开资料显示，鲲驰集团是京东美妆及个人护肤产品最大JDP。

2021年交易额预计超百亿

区别于传统经销商，鲲驰集团已然发展成为综合性品牌运营商。

目前，鲲驰集团拥有多项业务板块：线下代理、线上代理、营销创意、品牌管理、大数据服务、智慧供应链服务等。

在线下代理方面，鲲驰集团不仅链接了屈臣氏、娇兰佳人、妍丽等头部美妆连锁，在诸如盒马鲜生、7FRESH、零售通、新通路等诸多新分销业态上均有涉猎，覆盖线下网点超过7200家，曾获“屈臣氏HWB最佳代理商大奖”。

（鲲驰合作渠道，截自官网）

在线上代理方面，鲲驰集团也链接了包括天猫、京东、唯品会等在内的线上主流电商平台，不仅是天猫五星级服务商，也是京东首批JDP，曾获京美奖“最佳JDP运营”奖。

在品牌运营上，集团除了助力品牌在天猫、京东上进行精细化运营，同时在小红书、抖音等平台均有所布局，打造的自有IP——“脸很大的喵酱”在半年内粉丝破百万。

正因为多业态发展，这家成立于1999年的企业，仅用时4年就成为东北地区规模最大的进口产品服务商，市场占有率最高曾达到85%。2019年，集团销售额达60亿元。

2020年双11期间，鲲驰集团成交额首次突破11亿元，实现历史同期90%以上的高速增长。

鲲驰集团董事长李宏德曾公开表示，有了“双11”的加持，集团2020年的整体交易额已经达到数十亿元。预计到2021年，企业整体交易额可能超过百亿元。

拿下资生堂、宝洁等国际大牌，产品年销量超1亿支

截至目前，鲲驰集团服务超过200个知名品牌，包括资生堂、宝洁、兰芝、施华蔻、强生、汉高、狮王、妮维雅等。

（鲲驰合作品牌，截自官网）

在20多年发展中，鲲驰集团助力多个美妆品牌在国内市场实现突破。

作为资生堂、狮王、汉高等运营商，集团将这些品牌的产品送至全国超3600多家屈臣氏门店，以及部分大润发、沃尔玛、家乐福等KA卖场。

2012年，鲲驰集团正式运营资生堂京东平台业务；2017年，鲲驰集团对资生堂中国的采购即突破10亿元。

与汉高正式合作后，鲲驰集团分别于2013年、2014年将其导入京东和唯品会平台，而后成为汉高在云集和零售通的指定服务商。

去年双11期间，鲲驰集团为品牌提供相关的数据分析，同时提供营销服务。以某品牌为例，鲲驰团队在对其进行数据分析后，决定从差异化方向出发，在继续主推明星产品的同时，也将该品牌旗下另一款功效型产品作为主打，并将今年所有付费加强的流量全都放在该产品上。此外，鲲驰集团为其制定了与KOL联手的策略。从结果来看，整个店铺的ROI（投资回报率）通过直播有所提升。

数据显示，近两年，鲲驰集团的年销售产品已超1亿支。

JDP们为何相继冲击IPO？

当下，电商代运营行业的快速崛起，培育了宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣4家TP上市公司。此外，凯淳股份、青木股份等TP商也均走在了冲击IPO的路上。

而今，随着数聚智连、鲲驰集团等JDP相继冲击A股，也预示着关于代运营商们的资本故事仍在继续。

业内人士分析，美妆代运营商的上市潮从TP商向JDP商转变有三方面原因。

其一，京东美妆整体上扬，JDP们迎来新发展。

公开数据显示，2018年至2019年间，京东美妆均保持50%以上的增速，日活用户增速近60%。截至2020年6月，京东美妆拥有近万家店铺，美妆事业部整体店铺粉丝量达3.4亿。2022年，京东美妆更剑指1000亿销售目标。

与之相对应的是，2014年至2018年，鲲驰集团销售额年均复合增长达240%；而数聚智连不仅在2013年至2017年间营收翻了7倍，2020年上半年也实现56%的高增长。

其二，TP商上市后的高增长起到“标杆作用”。

2015年，宝尊在美国纳斯达克上市，并开启全球市场的扩张之路，业绩和市值也一路飙升。2015年至2019年间，宝尊营收年复合增长率达到了29.4%，5年间净利翻了12倍。

而壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣自上市后，业绩和市值也有不同程度的增长。以壹网壹创为例，2019年，壹网壹创实现营收14.5亿元，同比增幅超40%；而2020年1—9月，其净利润同比增长超70%。此外，壹网壹创市值也从最初的44亿元增长到180亿元（截至2月1日收盘）。

其三，代运营商们集体转型，需要资本支持。

当前，电子商务服务行业的整合和洗牌加速。国元证券在《电商代运营行业深度报告》中指出，代运营商已向更具价值创造性的“品牌综合服务商”转型。

而向多元化、多业态转型，更需要资本支持。

2020年以来，壹网壹创分别收购Lee浙江上佰51%的股权以及浙江速网19.83%的股权，助力其实现多元化产业发展。2020年末，壹网壹创再度募资11亿，用于自有品牌及内容电商等项目的建设。

此外，宝尊电商为进一步强化其核心竞争力，稳固其龙头地位，也于2020年在中国香港二次上市。

目前，鲲驰集团也正在寻求多元化、多维度发展。去年，集团在虞山高新区打造投资1.5亿美元，拟建设8万平米智慧零售立体仓储空间；此外，站在直播风口，鲲驰集团在上海设立多个直播室。数据显示，鲲驰旗下的主播已有60余人，而合作的外部主播更是达到了两三千人。

相较壹网壹创、丽人丽妆等企业在上市前均曾接受资本融资，截至目前，鲲驰集团未接受任何融资，冲击A股或将是其接受资本的第一步。

不过，也有资深人士表示，资本市场并不喜欢确定性太强的“品种”，代运营商（服务商）属性比较局限，未来难受持续追捧，不如品牌商。