出品/零售圈

作者/老莫

11月4日，国家市场监管总局官网对君乐宝乳业集团有限公司（简称“君乐宝”）收购西安银桥乳业（集团）有限公司（简称“银桥乳业”）部分资产案进行经营者集中简易案件公示。公示结果显示，中国乳业整体排名第四的君乐宝，已经成功收购陕西第一大乳企、同样位列中国奶业20强的银桥乳业。

君乐宝收购银桥乳业，此前在市场上已早有传闻。此次国家市场监管总局官网公示信息显示：2022年8月31日，君乐宝和银桥乳业签署《战略合作协议》，君乐宝拟收购银桥乳业核心经营性资产。交易前，目标资产由银桥乳业及其最终控制人自然人单独控制。交易后，目标资产由君乐宝单独控制。

01 陕西乳业的猴要让别人来耍！刘华国选择退出

11月4日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司公示了君乐宝收购银桥乳业部分资产案，公告显示：君乐宝乳业集团有限公司收购西安银桥乳业（集团）有限公司部分资产案正在进行经营者集中简易案件公示。这标志着君乐宝收购陕西银桥乳业最终确认，其审批环节已走到反垄断部门。

根据文件公示，君乐宝拟收购的目标资产包括超高温灭菌奶、巴氏杀菌奶、常温酸奶、低温酸奶、常温乳酸菌饮料、低温乳酸菌饮料、调制乳、调制型乳饮料、婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、再制奶酪等。前提条件是目标资产最终控制人为自然人，主要业务同目标资产。

银桥乳业成立于1978年，也就是刘华国退伍的那一年。这一年的春天，他同几个创业伙伴，从5口铁锅、6亩土地、十间瓦房的小手工作坊式炼乳厂开始起步，办起相桥乳品厂。1982年银桥开始生产奶粉，随后发展成为一家综合性乳企。44年来，银桥乳业扎根西安，陪伴一代又一代陕西人成长。目前已发展成为农业产业化国家重点龙头企业、中国学生饮用奶定点生产企业，连续多年位列中国奶业20强。

如今，银桥乳业旗下有“银桥牌”系列液奶，及“秦俑”、“阳光宝宝”、“艾宝瑞”系列奶粉，曾号称“西北地区乳制品产销量最大企业”。2003年11月，银桥乳业通过借壳收购新加坡主板上市公司TSM资源，登陆资本市场，融资3.8亿元人民币。成为我国首家海外上市的乳企，后于2016年退市。

“陕西乳业的猴要让别人来耍呢！”多年来，这是陕西乳业圈老总们开会时常说的一句玩笑话。尽管陕西境内有不少乳业公司，但始终没有一家企业能够走出陕西、实现全国化，随着伊利、蒙牛、新希望乳业、光明乳业以及庄园牧场、天润乳业等行业巨头和外来竞品对西安以及陕西的渗透，陕西乳业市场的老总们早已压力山大。作为陕西乳业团队中的带头大哥，银桥乳业一直以来也只是深耕省内市场，并没有走出去。

“君乐宝掌门人魏立华早就盯上了陕西市场，他很看重陕西的羊奶企业。”陕西省乳品安全生产协会副秘书长王伟民向《零售圈》独家爆料：“早在2007年，君乐宝就和陕西泾阳的一家羊奶企业签署了合作协议，准备进军西北市场。后来，受三鹿奶粉的三聚氰胺事件影响，君乐宝的收购行动才受到影响导致搁浅。不得不说，魏立华眼光非常独到，他早就看出了羊奶粉的独特价值。”据西安市政府官网消息，2021年末，西安奶牛存栏2.4万头，奶山羊存栏17.7万只，而银桥乳业正是西安市乳制品产业链两家“链主”企业之一。

“此次君乐宝收购银桥，并不只是看重银桥的液态奶市场，在市场布局、经营策略上，君乐宝的战术均要高人一筹，魏立华实际上更看重银桥乳业在羊奶产业上的权重。”陕西省乳品安全生产协会副秘书长王伟民向《零售圈》透露，银桥乳业起家的临潼区相桥镇，聚集着相当多的奶山羊养殖片区，银桥乳业此前已经在相桥镇布局羊奶产业生产加工园区。

据行业消息，在今年8月，君乐宝董事长魏立华在内的君乐宝高管团队抵达西安，君乐宝与银桥共同成立联合工作管理小组，君乐宝方面开始全面接管银桥乳业的管理。银桥乳业董事长刘华国今年69岁，也确实到了退休的年龄。我们要对刘华国多年对陕西乳业的贡献致以敬意！

02 君乐宝布局西北，为IPO上市再添一筹

君乐宝此次收购，可以以银桥乳业立足陕西、布局西北市场。银桥集团生产的“秦俑”奶粉和“银桥”液态奶产销量几十年来一直高居西北之首，形成了以陕西为中心辐射全国的庞大销售网络体系。

目前，银桥乳业集团已建成了西北地区最大的优质绿色奶源基地，在关中“一线两带”上拥有100多个奶牛养殖场、120个奶牛养殖小区和430个机械化集中挤奶站，彻底结束了农户“分散饲养，分散挤奶”的传统饲养模式。银桥收购的原料奶均来自机械化自动挤奶站的管道奶，每个挤奶站都派驻了计量员和质量监督员，严防掺杂使假；银桥还成立了奶源稽查队，每月不定期对所有奶站进行检查，对检查结果进行奖罚，对存在问题及时整改。除了产品品质过硬、多元化的产品组合，让君乐宝更看好的还包括银桥所在的西安及周边市场。

目前，君乐宝目前有21个生产工厂、17个规模化牧场，2020年营收约为144.68亿元，净利润约为5.38亿元，低温酸奶市场占有率全国第三。另据君乐宝乳业集团副总裁仲岩接受《石家庄日报》采访时透露，君乐宝2021年营收为203亿元，位列中国乳业四强。

从银桥乳业此次交易的核心资产来看，包含君乐宝目前的主力品类婴幼儿配方奶粉、酸奶、巴氏杀菌奶等，还有目前乳制品行业大火的再制奶酪。君乐宝此次收购银桥乳业则是对自身的补强，也是为上市蓄力。此前，有媒体报道，君乐宝计划2025年启动IPO，同时销售额达到500亿元。

君乐宝早在今年1月就以2亿元总价收购皇氏集团子公司云南来思尔乳业20%股权及云南来思尔智能化乳业20%股权，成为两家公司第二大股东。

如今，君乐宝已经把产业链延伸到种牛繁育这个奶业最顶端的环节，从种牛繁育到种草，再到养牛、加工、销售，君乐宝的全产业链已是目前中国最全面的全产业链公司，此次收购银桥乳业，无疑是为君乐宝准备IPO上市再添一重要筹码。