出品/壹览商业

作者/成如梦

编辑/木鱼

8月29日，拼多多发布2022年第二季度财报。

财报显示，拼多多二季度实现营收314.40亿元，同比增长36.42%；净利润88.96亿元，同比增长268.44%。截至2022年6月30日，拼多多现金、现金等价物和短期投资资金规模为1194亿元，储备充足。

考虑到二季度上海疫情的影响，拼多多净利润268.44%的增速对外界来说着实算是一个惊喜。通过财报我们可以发现这主要得益于营收的增长，以及对支出的有效控制。

营收的增长主要是由于拼多多二季度的在线营销技术服务和交易服务收入实现稳健增长，抵消了商品销售部分收入的减少。

拼多多同时公布了平台手机、家电、美妆和日化等制造业品类的具体销售情况。其中，手机行业全品类同比增长148%，家电全品类销售规模同比增长103%，美妆行业全品类销量同比增长122%、日化行业全品类同比增长110%。

对支出的控制主要体现在拼多多二季度运营费用占收入的比例从去年同期的57%下降至本季度的47%。其中营销费用同比增速相较于去年降低35.87个百分点；研发费用同比增速相较于去年上升2.03个百分点。

但对于本季度超预期的盈利状况，拼多多财务副总裁刘珺表示，主要是部分推广和农业延期、差旅商务活动减少等偶发因素影响了本季度的整体费用，所以不应该将本季度的盈利作为未来季度的参考。

陈磊也表示，二季度部分推广活动和农业项目延期，整个季度的投入其实是被动减少的，尽管短期可能会让业绩更好看，但实际上可能会影响长期的竞争力，尤其是考虑到目前的行业格局变化。”

商品销售收入持续下滑

拼多多的营业收入主要由广告收入、佣金收入、自营业务收入三部分构成。今年第二季度拼多多来自平台业务（广告收入+佣金收入）的营收为313.89亿元，同比增长48.85%，占整体营收的99.84%，自营业务收入0.51亿元，占整体营收的0.16%，几乎可以忽略不计。而去年同期，拼多多来自商品销售的自营业务收入比例达到了8.5%。

对于自营业务营收的持续下滑，拼多多管理层曾表示，自营业务只是暂时的解决方案，提供消费者需要但商户暂时无法提供的产品，所以这部分业务并不是拼多多的战略重点，也没有打算长期经营。第二季度商品销售的比例持续下降，从营收结构的变化来看，几乎可以忽略不计，拼多多正在按照预期的节奏完成平台化。

研发费用同比增速首次超过营销费用

财报显示，拼多多第三季度营销费用113.43亿元，同比增加了9.20%，主要是因为促销和广告活动的增加，但整体增速出现了较为明显的下降趋势。自从陈磊上任拼多多之后，其一直强调“减营销重研发”。拼多多不再烧钱做业务，百亿补贴和社区团购的补贴都减少了。

研发费用为26.11亿元，同比增长12.14%，主要是因为招聘了更有经验的研发人员，且近一年来一直呈现出缓步上涨的趋势，这也是首次研发费用的增速首次超过营销费用的增速。拼多多财务副总裁刘珺在财报中表示，拼多多今后会继续专注于在农业和研发等领域做投入，更好地服务消费者。

总体来看，拼多多正在通过改变投资重点，从营销转向研发，为长期的发展建立基础。

继续奔赴田间地头和乡村工厂

在稳住基本盘的同时，拼多多仍然在加大农业方面的投入。在报告期内，拼多多不断扩大在农业价值链各个环节方面的投资。

二季度，拼多多针对疫情影响严重的产业带和农产区商家，积极出台多项扶持政策，助力中小商家、涉农商家渡过难关。

在618期间，拼多多旗下的“秒杀万人团”持续加码农产品，以短期爆单的方式为滞销农货及时拓市场、找销路。同时，“多多买菜”也开辟绿色物流通道，协助滞销农产区的应季生鲜瓜果及时出村进城，尽可能降低农户的损失。

同时期，拼多多还推出了“寻鲜中国好农货”项目，以节令为轴，依次上新全国各地的新鲜农货，通过产地直连餐桌的方式，助力应季农产品及时打开销路，确保农户丰产增收。

拼多多还推出了第四届“超级农货节”，将累计投入15亿资源包，覆盖全国超2000个农产区的近20万款农产品，全面推动“南果北粮”直连全国大市场。

拼多多董事长兼CEO陈磊也表示，在消费市场持续回升的背景下，拼多多将在立足农业的基础上，继续发挥数字化优势，推动乡村产业转型升级。

农产品流通损耗大、流通成本高，人才缺口大，注定这将是一件短期无法看到收益的大工程，由此也可窥见拼多多对长期主义的信奉，而不是一味追求短期的收益。