出品/财经涂鸦

作者/Emilia

7月28日，雀巢发布2022年上半年财报。报告期内，集团总销售额达到456亿瑞士法郎（约合人民币3130亿元），同比增长9.2%，有机收入增长8.1%（包括实际内部增长（RIG）1.7%和定价贡献率6.5%），公司归母净利润达到52.5亿瑞士法郎（约合人民币360.4亿元），净利润率达到11.5%。

其中，普瑞纳宠物护理用品是有机增长的最大贡献者，主要得益于高端品牌普瑞纳冠能，Purina ONE和珍致以及处方粮产品持续强劲的发展势头。

咖啡销售额以高个位数的速度增长，在居家外渠道强劲复苏的支持下，各个品牌和地区的咖啡销售额都有了广泛的增长。

糖果实现了两位数的增长，反映出奇巧（KitKat）和季节性产品的特殊优势。

随着中国婴儿营养恢复正增长和市场份额提升趋势，雀巢婴儿营养的增长率达到了高个位数。

在高端品牌和居家外渠道进一步复苏的带动下，水业务实现了两位数的增长。在医学营养和健康老龄化产品的推动下，雀巢健康科学取得高个位数的增长。乳制品的增长率为中个位数，咖啡伴侣和可负担的营养产品的销售发展势头强劲。

由于2021比较基数较高，预制食品和烹饪辅料的增长率呈低个位数，对美极的需求则保持强劲增长。在嘉植肴的带动下，素食和植物基食品的销售额继续以两位数的速度增长。

按渠道划分，2022年前六个月，雀巢零售业务的有机增长率为6.7%。在零售业中，电子商务销售额增长了8.3%，比2021年上半年增长了19.2%。居家外渠道的有机增长达到29.6%，销售额超过2019年的水平。

今年上半年，雀巢仍在持续加大投资力度。施奈德在半年报中提到，该公司在资本支出、数字化和可持续发展方面的投资大幅增加。

以收购投资为例，雀巢今年以来已通过雀巢健康科学发动了多笔收购，包括完成对植物营养企业Orgain的多数股权收购、同意收购巴西营养和健康生活方式品牌Puravida、同意收购膳食补充剂品牌GO Healthy的母公司The Better Health Company。

大中华区业绩：销售额同比增长6%，主要源于电商渠道

受疫情相关的出行限制影响，大中华区2022年上半年实现销售额27亿瑞士法郎（约合人民币185亿元），同比增长6.0%，有机增长率为2.3%（包括实际内部增长率为1.6%和定价贡献率0.7%）。外汇汇率产生了3.8%的积极影响。有利的产品组合及严格的成本控制一定程度抵消了成本通胀的影响。增长主要来源于电商渠道的强劲需求以及持续创新。

分品类来看，咖啡实现中个位数增长。星巴克产品和雀巢速溶咖啡继续保持增长势头。调味品报告了中个位数增长。糖果业务录得中个位数增长，受脆脆鲨巧克力的强劲销售增长和徐福记产品的稳定市场表现拉动。

普瑞纳宠物护理用品实现了高个位数增长，其中Mon Petit和珍致，以及最近上市的齿一生表现突出。此外，雀巢专业餐饮销售走低，主要原因是居家外渠道受到了限制。

值得关注的是，雀巢持续推动复苏的中国婴儿营养品也如期恢复增长。上述财报称，随着市场份额趋势的改善，婴儿营养品的增长转正。该业务在第二季度出现强劲复苏，尤其是能恩和启赋。

2022全年展望：预计全年的有机增长率7%-8%

雀巢集团首席执行官马克·施奈德在财报中称，“今年上半年，我们实现了强劲的有机增长。我们在各地的团队以负责任的方式在当地实施了提价。我们的销量和产品组合具备韧性，这是由我们强大的品牌、差异化的产品和领先的市场地位决定的。通过严格的成本控制和提升运营效率，雀巢缓解了因前所未有的通货膨胀压力和供应链严控对利润的影响。同时，我们在资本支出、数字化和可持续发展方面的投资大幅增加。”

在公布半年报的同时，雀巢今天也更新了2022全年展望，预计全年的有机增长率在7%至8%之间。基础交易营业利润率（UTOP）预计在17.0%左右。以固定货币计算的每股基础收益和资本效率有望提高。

彭博表示，雀巢在第二季度推动了另一轮价格上涨，在通胀进一步加剧的情况下，它的许多产品价格上涨了。雀巢和联合利华、达能、利洁时成了队友：由于对价格更高的产品需求没有放缓，这些公司本周都上调了销售预测。雀巢早前曾经表示，随着从燃料到包装、劳动力等的价格飙升，它将提高价格以降低自身成本。

路透社表示，雀巢这次调高了全年销售增长预测、略微下调了利润率指引，其背景是成本通胀带来的影响低于预期，以及产品涨价提振了上半年的销售。消费品公司正面临着原材料、能源和运输的投入成本飞涨，虽然到目前为止，许多消费者似乎接受了随之而来的价格上涨，但实施有关策略的滞后性，也正在挤压公司的利润。