出品/融中财经

作者/阿布

去年11月，奈雪的茶参与了新三板项目田野创新股份有限公司（以下简称“田野股份”）的定增，如今这个项目即将登陆北交所。

6月15日，田野股份正式向北交所递交申报稿，计划在北交所挂牌上市。出现在田野股份上一轮定增名单中的，除了奈雪的茶，还有另一家茶企沪上阿姨。根据公告显示，奈雪的茶以3864万元，认购了1200万股，而沪上阿姨以322万元，认购了100万股。

值得一提的是，根据田野股份2021年报显示，奈雪的茶是其第一大客户。

在消费品牌挣扎于疫情困扰时，供应商们开启新一轮上市潮。比如，喜茶、瑞幸包装材料供应商合肥恒鑫，肯德基、麦当劳、星巴克的调味料供应商宝立食品，皆在今年提交了上市申请。

作为品牌方，投资自己的供应商，或许也是降低成本、延伸自身产业链的一个趋势。

奈雪的茶投资了自己的供应商

2015年，田野股份在新三板挂牌上市，7年过去，田野股份开始冲击北交所。

官网显示，田野股份是一家集果蔬种植、制品加工、销售为一体的大型农业产业化集团企业，旗下有海南达川食品有限公司、广西田野创新农业科技有限公司、攀枝花田野创新农业科技有限公司、湖北田野农谷生物科技有限公司等四家全资子公司。

田野股份目前拥有芒果、菠萝、荔枝等四十多种果蔬产品配方和工艺，主营产品为原料果汁、速冻果块、鲜果等。其中，原料果汁包括冷冻芒果原浆、冷冻西番莲原浆、冷冻菠萝蜜原浆、冷冻水蜜桃原浆等。

招股书显示，田野股份2021年前五大客户分别为奈雪的茶、茶百道、农夫山泉、一点点、沪上阿姨，此前，还是可口可乐、CoCo奶茶的供应商。

根据天眼查信息显示，田野股份共进行了2轮融资，投资方包括秋银投资、全立方投资、方富资本等。

在完成新三板挂牌后，田野股份曾在次年就IPO事项申请上市辅导，不过2019年，田野股份因公司战略发展需要，拟调整公司上市计划，经与华龙证券协商一致，双方签署了《关于终止的协议》，并向广西证监局报送终止上市辅导的备案材料。

而值得注意的是，根据这一年发布的2018业绩报告显示，田野股份全年归属于挂牌公司股东的净利润比上年（2017年）同期42,082,668.58元下降43.11%，基本每股收益比2017年同期(0.18)元下降43.11%。

在终止上市后，欣融国际接盘了方富资本约11.72%股权。田野股份开始在市场上寻求融资。这一时期，随着新式茶饮企业的崛起，包括奈雪的茶、茶百道、一点点、沪上阿姨、农夫山泉、可口可乐开始成为田野股份的大客户。

招股书显示，从2019年-2021年，田野股份的营收分别为2.9亿元、2.66亿元和4.59亿元，同期的净利润则分别为2432万元、2100万元、6518万元。到了2021年，奈雪的茶带来的营收占比已经达到了20.04%，而沪上阿姨营收占比为10.49%。

为了强化了与供应商的利益关系，奈雪的茶在投出了自己上市后的首笔投资，项目正是自己的供应商——田野股份。招股书显示，本次发行前，奈雪的茶持股比例为4.44%，为田野股份的第四大股东。

值得注意的是，此次增资过程中，田野股份也签订了对赌协议。公司实际控制人之一姚玖志与以上8名认购者签订了《股票认购协议》的补充协议，其中田野股份承诺在2024年12月底之前完成上市，如果在规定时间内未完成上市，就需要回购定向增发的股票。

在这轮定增后，田野股份曾于曾拟于深交所IPO，但在今年3月，田野股份董事会通过议案，终止申请在深交所主板上市的相关工作，改道北交所。

茶饮企业杀入创投圈，买买买停不下来

3月28日，奈雪的茶成立深圳市美好自有力量投资有限公司，其主要经营范围为创业投资，注册资本1000万元。

而一旦田野股份完成A股上市，也意味着奈雪的茶上市后投出的首个项目精准击中IPO。

追溯茶饮项目迈入投资领域，喜茶可能是最早开创投资先河的企业之一。先后投资了咖啡品牌Seesaw、燕麦奶品牌YePlant，茶饮品牌“和気桃桃”，以及预调酒饮品牌WAT鸡尾酒、控股了主打分子果子饮品的果汁品牌野萃山、少数派咖啡……

在投资上，喜茶买买买之路，停不下来。

除此之外，其他的茶饮品牌也没闲着。除了奈雪的茶设立美好自有力量进行投资，蜜雪冰城成立了雪王投资有限公司，投资了广东新茶饮品牌汇茶。而今年，蜜雪冰城的投资步伐从“喝的”转向了“吃的”，4月投资了主打韩式炸鸡和各类韩餐的连锁餐饮品“鸡装箱”。

除此之外，古茗奶茶在去年12月也参与了乳业新品牌认养一头牛B轮融资书，亦烧仙草战略投资长沙连锁咖啡品牌DOC咖啡，占股23.5%。

茶饮品牌缘何爱上投资？

茶饮市场正逐渐进入成熟期，茶饮品牌通过投资并购企业，进而补足短板，以期自己能够在激烈的茶饮市场屹立长久。

易观分析品牌零售行业分析师李心怡曾表示，新消费品牌做CVC主要有三种目的：

一是强化对产业链上下游的控制力度；

二是拓展品类，在主营业务基础上寻找增量，同时提前布局也可分散一定的风险，比如喜茶投资野萃山、茶颜悦色投资果呀呀；

三是支撑估值或市值，部分赛道过热造成了一些品牌估值较高，通过投资已经过市场验证、已成型的品牌，可以让新消费CVC们以更轻松、更快的方式找到支撑估值的机会。

今年以来，疫情反复，让一直持续开店的茶饮品牌受到很大的影响，通过投资找到第二增长曲线，可能是现在最好的抵抗风险之术。

不过，投资效果如何？还需要时间去验证。

供应商迎来上市潮

田野股份，并非是茶饮品牌缔造的首个供应商IPO项目。

在此之前，喜茶、瑞幸咖啡、Manner咖啡、Coco都可茶饮、益禾堂的包装材料供应商合肥恒鑫提交了创业板上市申请。

恒鑫生活是一家从事纸制与塑料餐饮具研发、生产和销售的企业，产品覆盖快餐、外卖、饮品等餐饮行业。招股书显示，星巴克、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡、Coco都可茶饮、益禾堂、古茗等在当下年轻人群中流行的咖啡茶饮品牌，他们用的纸杯和塑料杯大部分来自恒鑫生活。

这家成立于1997年的老牌企业，在融资方面并不活跃，招股书显示，樊砚茹、严德平、严书景为公司控股股东、实际控制人。其中，樊砚茹与严德平系夫妻关系，严书景系樊砚茹、严德平之女，一家三口合计控制持有公司88.52%的股份。

最近一年内，恒鑫生活曾新引进了三名外部股东，分别是悦时景朗、悦时景晖和无锡复星创投。恒鑫生活表示，此次引入外部投资者的原因为要建设新的基地，投资规模较大，因此在公开发行募集资金到位前，需要以自有资金先行投入。

除了恒鑫生活，今年年初，宝立食品递交上市申请，拟上交所主板上市。

宝立食品成立于2001年，目前主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等，其招股书内容显示，大客户包括肯德基、麦当劳、德克士等企业，宝立食品主要为前述几家企业提供腌料、裹粉以及沙拉酱等酱料。过去，宝立食品完成了两轮融资，投资方包括胜辉永晨、杭州臻品、厚生投资、暖流资产。

今年以来，食品赛道供应商上市潮正在袭来。

“可能很多人都不了解千味央厨，但肯定都吃过千味央厨的产品。”千味央厨董事长孙剑今年在一次活动上表示，肯德基的蛋挞和油条、海底捞的油条和椰壳蛋糕、瑞幸咖啡的曲奇，都来自千味央厨。

去年9月，千味央厨登陆深交所，成为“速冻供应链第一股”，这也点燃了供应链企业的上市决心。截至发稿，千味央厨市值为51.16亿。

在上市前，千味央厨完成4轮融资，投资方包括京东、绝味食品等产业资本。越来越多的供应商上市，正印证了投资人们信奉的那句话：“挖矿的不如卖铲子的”。

根据艾媒咨询发布的《2022年上半年中国新式茶饮行业发展现状与消费趋势调查分析报告》数据显示：2021年中国新式茶饮市场规模为2795.9亿元，而随着消费者的需求持续上涨，预计2025年新式茶饮市场规模达到3749.3亿元。

茶饮行业进入门槛低，竞争压力较大。所以各家茶饮都在力求出新，那么新茶饮“新”在何处？首先是要新鲜食材，选用高品质原材料是在这个时代所有新茶饮企业必须达到的标准。第二就是新技术。这些都需要产业链的共同努力，由此看来，茶饮企业上下游的并购和投资的冲动是为了更好的打造产业护城河，那么，对供应商的把握越来越重要。

茶饮品牌做大做强，让背后的供应商纷纷迎来业绩的高光时刻。不仅是消费赛道，在制造业、医疗行业，也同样如此。

以新能源赛道为例，近年来，已上市的电动汽车项目受疫情、芯片等多因素影响，业绩并不喜人，但是，产业链利润向上游倾斜，各细分领域盈利能力开始分化加剧。动力电池、正极材料、负极材料、电解液、锂电隔膜、铜箔及结构件等细分赛道都迎来新的发展。

财报显示，2021年，天齐锂业实现营业收入76.63亿元，同比大增了136.56%，归母净利润20.79亿元，同比高涨213.37%，在2020年亏损18.33亿元的基础上扭亏为盈。今年一季度，天齐锂业的营收更是大增481.41%至52.57亿元；扣非归母净利润28.34亿元，已超过2021年全年的13.34亿元。

锂电池隔膜龙头恩捷股份，2021年公司实现营收79.82亿元,同比增长86.37%;实现净利润27.18亿元,同比增长143.60%。

淘金热，赚钱的不一定是挖矿的，有可能是卖铲子的。这很可能是未来很长一段时间，投资人们关注的方向。